>> 海通證券-其他專用機械行業(yè)挖掘機月度數(shù)據(jù)跟蹤：11月挖掘機銷量同比增長15.8%，內(nèi)銷實現(xiàn)正增長-221211
| 上傳日期： |
2022/12/11 |
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| 524KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
趙靖博 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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11月挖掘機內(nèi)銷回暖，出口延續(xù)高增。根據(jù)工程機械雜志公眾號援引中國工程機械工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2022年11月行業(yè)共計銷售各類挖掘機械產(chǎn)品23680臺，同比增長15.8%。其中，國內(nèi)市場銷量14398臺，同比增長2.74%；出口銷量9282臺，同比增長44.4%。2022年1-11月納入統(tǒng)計的26家挖掘機制造企業(yè)，共計銷售各類挖掘機械產(chǎn)品244477臺，同比下降23.3%。其中，國內(nèi)市場銷量145738臺，同比下降43.7%；出口銷量98739臺，同比增長64.9%。
11月小松挖掘機開工小時數(shù)同比下滑。2022年11月小松中國挖機開工小時數(shù)為97.9小時，同比下降11.0%，環(huán)比-4.1%。2022年11月龐源租賃塔吊噸米利用率為61.4%，同比-6.8pct，環(huán)比-2.1pct。
基建投資延續(xù)高景氣，房地產(chǎn)投資未見明顯改善。2022年1-10月基礎設施建設投資累計額為16.96萬億元，同比增長11.39%，房地產(chǎn)投資額為11.39萬億元，同比下降8.8%。
國四標準切換，四季度內(nèi)銷增速有望持續(xù)增長。我們認為，雖然目前行業(yè)內(nèi)銷壓力較大，但是后續(xù)國標切換可能會導致內(nèi)銷增速一定程度上好轉(zhuǎn)。另外，龍頭企業(yè)海外布局完善進入收獲期，出口可能繼續(xù)維持高速增長，有望平抑內(nèi)銷下行帶來的行業(yè)波動。整體我們認為雖然疫情壓力下，行業(yè)中短期壓力較大，但是未來挖機的需求仍有韌性。行業(yè)歷經(jīng)新一輪價格戰(zhàn)后，格局可能再次觸底向好，龍頭公司市場份額的向上可能平抑短周期波動的影響。往后看，隨著逆周期政策的逐步發(fā)力，國內(nèi)需求環(huán)比可能出現(xiàn)一定復蘇，加上海外銷售持續(xù)強勢，整體行業(yè)銷量增速存在改善可能。
建議關注：三一重工、中聯(lián)重科、徐工機械、恒立液壓、浙江鼎力。
風險提示：宏觀經(jīng)濟和市場需求波動風險、市場競爭加劇
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