>> 中銀證券-科達利(002850)深化與寧德時代合作，客戶拓展成效顯著-221211
| 上傳日期： |
2022/12/12 |
大小： |
924KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李可倫 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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公司公告與寧德時代簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，同等條件下寧德時代將優(yōu)先選擇公司作為電芯機械件供應商，份額不低于40%。本次合作將進一步提升公司在鋰電池結(jié)構件領域的技術研發(fā)能力，進而提升公司盈利能力和市場地位；維持增持評級。
支撐評級的要點
與寧德時代簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，伙伴關系進一步深化：2022年12月10日公司發(fā)布公告與寧德時代簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方確立了戰(zhàn)略合作伙伴關系，將在鈉離子電池和麒麟電池等新技術在全球開展戰(zhàn)略合作。根據(jù)協(xié)議，在同等條件下寧德時代將優(yōu)先選擇公司作為電芯機械件供應商，份額不低于40%，公司將優(yōu)先保證寧德時代的產(chǎn)品需求。協(xié)議簽署為雙方推進具體合作項目奠定了基礎，將進一步提升公司在鋰電池精密結(jié)構件領域的技術研發(fā)能力，進而提高公司的持續(xù)盈利能力并鞏固公司在國際市場中的核心競爭力。
與ACC簽訂《采購協(xié)議》，海外市場開拓取得積極進展：2022年12月2日公司公告與法國ACC公司簽訂采購協(xié)議，雙方約定在2024-2030年期間，ACC預計向公司批量采購約1億套方形鋰電池殼體和蓋板。協(xié)議的簽署表明公司在動力電池精密結(jié)構件海外市場和客戶拓展方面取得積極進展，市場空間有望進一步打開。
定增預案落地，海外項目放量在即：2022年11月4日公司發(fā)布定增預案，擬募資不超過36億元用于江西、湖北動力電池精密結(jié)構件項目，江蘇精密結(jié)構件項目（三期），江門年產(chǎn)7,500萬件動力電池精密結(jié)構件項目。公司歐洲基地進展順利，預計2023年逐步起量貢獻業(yè)績。
估值
在當前股本下，結(jié)合行業(yè)變化，我們預測公司2022-2024年每股盈利為3.94/6.31/9.36元，對應市盈率30.1/18.8/12.7倍；維持增持評級。
評級面臨的主要風險
新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策不達預期；新能源汽車下游需求不達預期；價格競爭超預期；市場份額下滑風險；客戶集中風險；新冠疫情影響超預期。
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