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上周主要觀點：預計鋁價震蕩，重心上移。國內社會庫存低位下滑，流通貨源不足，主要是因為冶煉廠控貨，提高鋁水比例。西北的運輸環(huán)比有好轉，但庫存依舊未發(fā)出。電解鋁實際運營產能仍在不斷上升。國內疫情防控政策大幅調整，刺激政策不斷推出，市場情緒改善。海外市場需求疲軟，但歐美央行激進加息的擔憂緩和，宏觀情緒改善，空頭回補，此前倫鋁大漲。
　　本周走勢分析：預計鋁價震蕩，重心下移。國內社會庫存持穩(wěn)，高鋁價抑制下游消費，后期或提前轉入季節(jié)性累庫。西北的運輸恢復，市場到貨量或增加。電解鋁實際運營產能仍在不斷上升。國內疫情防控政策大幅調整，刺激政策不斷推出，市場情緒改善，但短期仍面臨需求季節(jié)性下滑。海外市場需求疲軟，11月鋁材出口數(shù)據(jù)大跌。
　　本周主要觀點：
　　1.新疆運輸恢復，但前期未有大量庫存積壓，難以形成大的供應沖擊。企業(yè)盈利狀況良好情形下，川桂地區(qū)繼續(xù)有序復產，全國日均產量預計繼續(xù)上升，明年1季度有過剩壓力。
　　2.國內疫情防控政策大幅調整，此前積壓訂單加速恢復生產，但新增訂單季節(jié)性下滑。隨著疫情對經濟影響減弱，以及穩(wěn)增長措施不斷推出，市場信心恢復，但反映到需求增長上或要等到明年春季。
　　3.歐美主要經濟體11月制造業(yè)PMI均跌至收縮區(qū)間，全球經濟衰退陰影籠罩，工業(yè)品需求轉弱明顯。
　　風險提示：關注國內疫情發(fā)展和防控政策的變動；全球電力與能源供應，和與此相關的減產、復產情況。