>> 國投安信期貨-2023年生豬年度策略：漸進(jìn)走弱，波動收窄-221209
| 上傳日期： |
2022/12/9 |
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| 1320KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊蕊霞 |
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由于行業(yè)能繁母豬存欄的恢復(fù)，預(yù)計2023年二季度起生豬行業(yè)進(jìn)入出欄量恢復(fù)性增長周期?？紤]到當(dāng)前豬價仍處于偏高水平且養(yǎng)殖利潤持續(xù)為正，預(yù)計能繁母豬存欄的恢復(fù)或持續(xù)至2023年一季度左右，若實現(xiàn)，則生豬出欄量恢復(fù)趨勢將持續(xù)至2023年底左右?？紤]到母豬價格大幅落后于生豬價格漲幅，以及行業(yè)現(xiàn)金流偏緊情況，產(chǎn)能端恢復(fù)的過程是漸進(jìn)的、緩慢的，呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇情況。需求端，由于2022年的弱需求基數(shù)，以及全國疫情防控政策放松，預(yù)計2023年需求端存在邊際好轉(zhuǎn)預(yù)期。綜合考慮供應(yīng)趨勢性緩慢增長以及需求邊際樂觀的情形，我們預(yù)計2023年豬價將呈現(xiàn)漸進(jìn)走弱趨勢，豬價波動率相對上年收窄，行業(yè)利潤跟隨豬價下行走縮，策略上建議單邊逢高做空，產(chǎn)業(yè)端可逢高對養(yǎng)殖利潤進(jìn)行對沖保值。
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