>> 方正中期期貨-雞蛋期貨日報-221211
| 上傳日期： |
2022/12/12 |
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| 1538KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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無限制-登錄即可下載 |
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【行情復盤】
上周雞蛋周初大幅高開，但此后受生豬大跌拖累連續(xù)低走。近端01期價對現(xiàn)貨維持較大貼水，近期疫情防控有所放松，令雞蛋多頭接貨障礙減少，資金開始關注期價大幅貼水問題。截止上周五收盤，主力01合約收于4415元/500公斤，周環(huán)比漲1.40%，05合約收盤4450元/500公斤，周環(huán)比漲1.04%。雞蛋現(xiàn)貨價格偏強震蕩，周末蛋價轉跌，主產區(qū)雞蛋均價5.52元/斤，周環(huán)比漲0.10元/斤，主銷區(qū)均價5.71元/斤，環(huán)比漲0.14元/斤，全國均價5.58元/斤，周環(huán)比漲0.11元/斤。淘汰雞全國均5.97元/斤，周環(huán)比跌0.08元/斤。受豬價大跌影響預計周一雞蛋期價或將低開。
【重要資訊】
1、周度卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止12月4日當周，全國雞蛋生產環(huán)節(jié)庫存1.33天，環(huán)比前一周降0.02天，同比增0.15天，流通環(huán)節(jié)庫存0.91天，環(huán)比前一周持平，同比降0.04天。淘汰雞日齡平均531天，環(huán)比上周降1天，同比延后31天；上周豆粕及玉米價格高位震蕩回落，蛋價偏弱帶動蛋雞養(yǎng)殖利潤繼續(xù)走低，上周全國平均養(yǎng)殖利潤1.33元/斤，周環(huán)比降0.02元/斤，同比漲0.27元/斤；上周代表銷區(qū)銷量5622噸，環(huán)比降27.99%，同比降25.76%。截止12月初約全國在產蛋雞存欄量約為11.81億只，環(huán)比持平，同比上升0.76%。
2、行情點評：上周飼料養(yǎng)殖板塊下游高位震蕩回落，受疫情解封預期提振雞蛋周初期價出現(xiàn)逆勢大漲，但此后養(yǎng)殖下游受生豬拖累回落。雞蛋基本面上，截止12月，在產存欄蛋雞絕對量依然處在歷史同期偏低位置，本年度存欄高峰可能在7-8月份已經出現(xiàn)，此后由于上半年4月份飼料大漲打擊散戶補欄，9月份開始新增開產蛋雞環(huán)比下滑，年底新增開產預計仍然不多。目前老雞占比快速上升，蛋價走低后養(yǎng)殖戶面臨被動淘汰老雞，12月份供給端產能可能縮減，但四季度以來雞苗價格快速反彈可能反應補欄積極性在逐步回歸。綜合來看，近期雞蛋基本面可能逐步轉為短暫供需雙弱，此后將進入年底消費旺季，不過政策壓力下豬肉、禽肉、蔬菜等生鮮品價格趨勢上行壓力增加，本年度整體消費低迷一定程度也會限制蛋價反彈的高度。除此之外，蛋雞產業(yè)周期存在下行風險，令資金推漲蛋價較為謹慎。操作上，當前雞蛋01期價整體估值偏低，現(xiàn)貨及養(yǎng)殖成本高位的情況下可能出現(xiàn)反彈，中長期參考蛋雞產能周期逢高布局03及05空頭。
【交易策略】
買1拋3或買1拋5正套持有。
【風險點】
豆粕玉米價格；疫情封控導致期消費不及預期，01合約交割時間處在春節(jié)假日。
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