>> 方正中期期貨-商品期權(quán)市場策略日報-221211
| 上傳日期： |
2022/12/12 |
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| 2750KB |
| 格式： |
pdf 共51頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
彭博,牛秋樂,馮世佃 |
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宏觀市場方面，美國11月ADP就業(yè)人數(shù)增幅遠遜預(yù)期，三季度GDP增長2.9%超預(yù)期。關(guān)注11月非農(nóng)就業(yè)報告。美聯(lián)儲青睞的10月核心PCE指數(shù)表明通脹壓力下降，11月ISM制造業(yè)指數(shù)出現(xiàn)2020年5月份以來的首次萎縮。然而美國11月ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)意外上升，使市場擔(dān)憂強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)將使美聯(lián)儲堅持激進貨幣政策、從而達到使經(jīng)濟降溫以遏制通脹的目的。投資者擔(dān)心美聯(lián)儲加息的時間可能比預(yù)期的更長并因此導(dǎo)致經(jīng)濟衰退。多家華爾街大行針對美國經(jīng)濟衰退發(fā)出預(yù)警。市場等待周五的PPI通脹數(shù)據(jù)與下周的美聯(lián)儲貨幣政策會議。國內(nèi)方面，中共中央政治局會議分析研究2023年經(jīng)濟工作；聽取中央紀(jì)委國家監(jiān)委工作匯報，研究部署2023年黨風(fēng)廉政建設(shè)和反腐敗工作。衛(wèi)健委通告優(yōu)化落實疫情防控“新十條”，不再對跨地區(qū)流動人員查驗健康碼。各地優(yōu)化完善疫情防控措施。證監(jiān)會表示恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資，恢復(fù)涉房上市公司并購重組及配套融資。
美強勁經(jīng)濟數(shù)據(jù)使市場擔(dān)憂美聯(lián)儲繼續(xù)激進貨幣政策，美元指數(shù)回升，市場風(fēng)險偏好減弱。國內(nèi)防疫政策優(yōu)化，人民幣大漲，短線風(fēng)險偏好回升。但未來海外衰退風(fēng)險仍存，中長期還是以防御性策略為主。具體品種來看，參與波段趨勢性行情的投資者，可關(guān)注棕櫚油、兩粕、銅、PTA等品種。參與波動率交易投資者，短線可把握日間、日內(nèi)Gamma機會，可關(guān)注原油、鐵礦、PTA等高波動的期權(quán)品種。對于單邊期貨持倉的投資者仍建議利用期權(quán)保險策略做好風(fēng)險管理，同時繼續(xù)推薦通過備兌方式降低成本增強收益。
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