>> 國泰君安-短期純債型基金月報2022年11月：防疫優(yōu)化，短久期、低杠桿短債基金或占優(yōu)-221211
| 上傳日期： |
2022/12/12 |
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| 1724KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
張孫齊 |
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此報告為加密報告 |
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市場短端利率大幅上行，短債基金11月業(yè)績表現(xiàn)不佳
業(yè)績表現(xiàn)：11月短債基金指數(shù)錄得-0.29%負(fù)收益，業(yè)績表現(xiàn)不及10月（+0.21%）。今年以來短債基金指數(shù)上漲2.09%，略低于中長期純債型基金指數(shù)（+2.13%），優(yōu)于各混合債基指數(shù)。
利率環(huán)境：11月末1年期國債到期收益率為2.13%，較10月底（1.73%）上升40bp，短端利率大幅上行。
配置建議：關(guān)注短久期、低杠桿短債基金
1） 11月衛(wèi)健委發(fā)布防疫二十條，經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期上修，短端利率抬升，債券價格下跌。理財產(chǎn)品現(xiàn)贖回潮，債市走弱。近日各地進(jìn)一步優(yōu)化防疫，利率仍有一定上行壓力。
2）信用債市場，理財產(chǎn)品大量贖回，理財子大量拋售商業(yè)銀行二級資本債及永續(xù)債等信用債，致債券價格下跌，信用債利率走高，信用利差走闊。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)低迷，11月中短期評級利差小幅上升。
3）防疫明顯優(yōu)化，短期可配置久期相對較短，杠桿水平較低、利率債占比較高產(chǎn)品。
4）11月短期純債型基金優(yōu)選策略組合名單：山西證券超短債、華泰柏瑞鴻利中短債、長信30天滾動持有、財通安瑞短債A、東海祥蘇A、建信鑫悅90天滾動持有中短債A、國泰利享中短債A等。
風(fēng)險提示
本報告結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)，采用客觀方法進(jìn)行分析，對基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議，產(chǎn)品列表可能包含國君資管、華安基金的產(chǎn)品，不存在利益輸送等相關(guān)風(fēng)險。本報告不涉及證券投資基金評價業(yè)務(wù)，不涉及對基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對任何指數(shù)樣本股的推薦。
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