>> 中信建投-通信行業(yè)2023年投資策略報告：聚焦產(chǎn)業(yè)數(shù)字化與國防信息化-221211
| 上傳日期： |
2022/12/12 |
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| 3712KB |
| 格式： |
pdf 共50頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
閻貴成,武超則,劉永旭 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
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展望2023年，隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展，國家重視高水平科技自立自強(qiáng)，將為科技行業(yè)長期發(fā)展提供堅定的支撐。短期我們認(rèn)為曙光初現(xiàn)，從更長周期維度來看，我們建議適當(dāng)降低對于短期擾動因素的關(guān)注，以史為鑒，面向未來，積極布局。
1、數(shù)字經(jīng)濟(jì)開啟我國科技行業(yè)發(fā)展下半場，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化領(lǐng)域需要重視。復(fù)盤美股科技股牛市，科技發(fā)展的規(guī)律遵循“芯片突破->終端普及->軟件升級->網(wǎng)絡(luò)迭代->設(shè)備發(fā)展->應(yīng)用爆發(fā)”。我國高度重視數(shù)字經(jīng)濟(jì)，包括數(shù)據(jù)價值化、數(shù)字產(chǎn)業(yè)化、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化與數(shù)字化治理。我們建議圍繞“四化”關(guān)注以下四個投資方向：數(shù)據(jù)價值化的重點是數(shù)據(jù)采集、清洗、確權(quán)、交易等，底層離不開云計算/云存儲；數(shù)字產(chǎn)業(yè)化的重點是信創(chuàng)；產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的重點是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)；數(shù)字化治理的重點是信息安全。
中國經(jīng)歷了大規(guī)模的信息基礎(chǔ)設(shè)施投資，移動通信、光纖覆蓋已經(jīng)處于世界領(lǐng)先水平，云計算發(fā)展也取得了長足進(jìn)步，當(dāng)下更應(yīng)當(dāng)關(guān)注數(shù)字經(jīng)濟(jì)浪潮下應(yīng)用側(cè)的投資機(jī)會。我們認(rèn)為重點是產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，包括工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)——5G全連接工廠與電力物聯(lián)網(wǎng)。
2、電信運(yùn)營商：數(shù)字經(jīng)濟(jì)典型參與者，經(jīng)營持續(xù)向好，價值有望重估。2021年以來，電信運(yùn)營商經(jīng)營持續(xù)向好。作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)的深度參與者，電信運(yùn)營商的數(shù)據(jù)資源價值有待挖掘，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化業(yè)務(wù)發(fā)展值得期待，云計算業(yè)務(wù)異軍突起，估值有提升空間。
3、貫徹國家安全觀，關(guān)注國防信息化領(lǐng)域無線通信、微波組件及衛(wèi)星。近年來，地緣政治摩擦風(fēng)險加劇，各國均加大對于國家安全戰(zhàn)略的重視程度。我國國防信息化建設(shè)有望提速，軍工無線通信、雷達(dá)相關(guān)的微波組件以及衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)均有望受益。我們建議重點關(guān)注軍工無線通信、微波組件及衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)公司。
4、風(fēng)險提示：國際環(huán)境變化；疫情影響超預(yù)期；上游原材料緊缺及漲價影響超預(yù)期；信息化和數(shù)字化方面的需求和資本開支不及預(yù)期；軍事通信、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域訂單落地不達(dá)預(yù)期等。
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