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原材料價格及庫存情況：本周鐵礦石期貨價787.5元/噸，本周上漲3.9%。普氏鐵礦石指數103.1美元/噸，周上漲3.5%。鐵礦石庫存13277.81萬噸，周去庫1.5%。鋼廠鐵礦石平均可用19天，較上周持平。本周鐵礦石價格反彈力度較強，冶金焦價格本周再次提漲100元/噸落地，下游地產政策不斷放松增強了市場對于鋼材后市消費的信心，大幅支撐了上游成本端的上漲，預計鋼材價格成本端短期繼續(xù)走強。
　　鋼材價格及庫存情況：本周螺紋鋼期貨價3808元/噸，周上漲1.9%，現貨價3790元/噸，周持平，主要城市庫存354.6萬噸，周累庫0.3%。熱軋期貨價3918元/噸，周上漲2.2%，現貨價4010元/噸，周上漲1.5%，主要鋼廠庫存196.68萬噸，周去庫1.9%。本周鋼材期現貨價格延續(xù)小幅反彈，地產行業(yè)融資政策的放松影響了市場對鋼材需求恢復的預期，同時螺紋鋼和熱軋等鋼材的連續(xù)去庫，低庫存對應冬季淡季的鋼材價格下限有支撐，在強預期下，鋼價可能進一步反彈。
　　鋼企毛利潤測算：本周經測算后，長流程螺紋鋼和熱軋毛利潤分別為-20元/噸和-30元/噸。短流程本周毛利潤螺紋鋼和熱軋為-160元/噸和-190元/噸。本周噸鋼毛利小幅下降，鋼材端價格雖有所反彈，但上游鐵礦石、冶金焦提漲落地，毛利仍然承壓。
　　投資建議：建議逢低關注加工性高端特鋼企業(yè)：中信特鋼、久立特材、撫順特鋼。建議繼續(xù)積極普鋼龍頭：寶鋼股份、華菱鋼鐵。同時布局新能源領域的釩鈦股份、永興材料也可逢低關注。
　　風險提示：礦石價格大幅上漲、鋼材下游需求大幅下滑、國內政策變動風險、疫情反復等。