>> 財通證券-飾品行業(yè)點(diǎn)評報告：中游庫存去化，培育鉆毛坯進(jìn)口環(huán)比+41%-221213
| 上傳日期： |
2022/12/13 |
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| 589KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉洋,李躍博 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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印度鉆石珠寶進(jìn)出口數(shù)據(jù)跟蹤：培育鉆裸鉆出口同比+23%
2022年11月，印度培育鉆石毛坯進(jìn)口額為0.77億美元，同比下降13.96%，培育鉆石裸鉆出口額為1.05億美元，同比增長22.88%；
2022年11月，印度天然鉆石毛坯進(jìn)口額為13.30億美元，同比增長24.22%，天然鉆石裸鉆出口額為12.48億美元，同比下降4.17%。
培育鉆出口端滲透率走高：
2022年11月，印度培育鉆石進(jìn)口端滲透率為5.49%，同比-2.09pct；出口端滲透率為7.79%，同比+1.61pct。
美國正處珠寶銷售旺季，下游需求旺盛，培育鉆裸鉆出口保持增長。經(jīng)過9-10月庫存去化后，培育鉆毛坯進(jìn)口環(huán)比恢復(fù)。美國下游消費(fèi)韌性強(qiáng)，天然鉆石銷售壓力下出口端持續(xù)下滑，培育鉆平替空間廣闊，滲透率有望持續(xù)提升。
投資建議：Q3業(yè)績落地，主要公司前三季度業(yè)績保持高增，培育鉆/工業(yè)金剛石/復(fù)合超硬材料景氣度高企。淡季毛坯價格低點(diǎn)已過，目前正處美國珠寶消費(fèi)旺季，下游需求保持韌性。終端貿(mào)易商、零售商備貨補(bǔ)庫，11月印度培育鉆裸鉆出口額同比+23%。受益于需求端季節(jié)性向好，9月底以來國內(nèi)毛坯價格逐步企穩(wěn)回升，上游龍頭基于產(chǎn)能技術(shù)優(yōu)勢，業(yè)績確定性強(qiáng)。建議關(guān)注HTHP產(chǎn)能龍頭中兵紅箭（000519.SZ）、力量鉆石（301071.SZ），以及CVD即將放量貢獻(xiàn)增量業(yè)績的四方達(dá)（300179.SZ）、國機(jī)精工（002046.SZ）、沃爾德（688028.SH）。
風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、企業(yè)產(chǎn)能投放不及預(yù)期。
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