>> 申萬宏源-2023年機械行業(yè)投資策略：順周期需求復(fù)蘇，新技術(shù)供給崛起-221215
| 上傳日期： |
2022/12/16 |
大小： |
4206KB |
| 格式： |
pdf 共75頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
劉建偉,王珂,李蕾 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權(quán)限： |
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2022年機械行業(yè)需求從集中走向發(fā)散，供給從紛亂走向重塑
2022年上半年在疫情擾動、出口回落的背景下，機械下游的廣義制造業(yè)面臨客觀需求壓力，新能源為代表的新興行業(yè)一枝獨秀，需求進一步向投資回報率相對更高的新能源行業(yè)集中，新能源設(shè)備等專用板塊表現(xiàn)更優(yōu)。2022年下半年隨著刺激制造業(yè)、托底房地產(chǎn)、防控優(yōu)化等積極政策推出，廣義制造業(yè)信心指數(shù)恢復(fù)、加庫存意愿出現(xiàn)，通用設(shè)備行業(yè)邊際比價效應(yīng)開始顯現(xiàn)，機床刀具等通用設(shè)備板塊觸底反彈。供給方面，受到疫情沖擊的供應(yīng)鏈走向重塑，原材料和設(shè)備的供給安全、自主可控也成為市場關(guān)切和配置的重要方向。
2023年機械行業(yè)順周期需求溫和復(fù)蘇，新技術(shù)供給繼續(xù)崛起
展望2023年，宏觀和政策預(yù)期好轉(zhuǎn)后，廣義制造業(yè)補庫存意愿開始向投資意愿傳導(dǎo)，通用設(shè)備需求在放開的初期階段經(jīng)歷震蕩后會走向溫和上行。新能源行業(yè)投資增速整體維持高位，產(chǎn)業(yè)新增投資繼續(xù)加碼新技術(shù)方向。此外，低估值受益疫后重啟板塊預(yù)計也會是2023年配置方向之一。選股方面，建議關(guān)注三大方向。首先，通用設(shè)備跟隨制造業(yè)投資周期溫和復(fù)蘇，建議關(guān)注需求結(jié)構(gòu)有積極變化的機床、刀具、激光和工控板塊。同時，專用設(shè)備中的新能源新技術(shù)加速產(chǎn)業(yè)化，建議關(guān)注光伏/鋰電設(shè)備中的鍍銅設(shè)備、HJT/4680高效電池設(shè)備等。最后，疫后重啟板塊建議關(guān)注受益機器代人的機器人、機器視覺板塊和受益出行復(fù)蘇更新加快的軌交列控板塊。
順周期方向建議重點關(guān)注：
機床板塊：紐威數(shù)控、拓斯達、豪邁科技、科德數(shù)控、華中數(shù)控、海天精工等
刀具板塊：中鎢高新、華銳精密、歐科億、沃爾德、泰嘉股份、恒而達等
工控板塊：柏楚電子、中控技術(shù)、匯川技術(shù)等
激光&視覺：銳科激光、杰普特、奧普特、凌云光、矩子科技、天準(zhǔn)科技等
新技術(shù)方向建議重點關(guān)注：
光伏設(shè)備：芯碁微裝、高測股份、帝爾激光、奧特維、英諾激光、邁為股份、晶盛機電、雙良節(jié)能等
鋰電設(shè)備：聯(lián)贏激光、先惠技術(shù)、先導(dǎo)智能、海目星、贏合科技、東威科技、驕成超聲等
半導(dǎo)體設(shè)備：華峰測控、拓荊科技等
疫后復(fù)蘇方向建議重點關(guān)注：
機器人：拓斯達、埃斯頓、綠的諧波、凱爾達等
儀器檢測：普源精電、蘇試試驗、坤恒順維、譜尼測試、東華測試、華測檢測、科威爾等
軌交設(shè)備：思維列控、交控科技、中國通號、中國中車等
風(fēng)險提示：國家政策存在不確定性；原材料價格波動風(fēng)險；經(jīng)濟周期波動的風(fēng)險
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