>> 海通證券-金融工程專題報(bào)告：地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇中的投資機(jī)遇-221216
| 上傳日期： |
2022/12/16 |
大?。?/td>
| 1561KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
馮佳睿,張耿宇 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告，僅限高級(jí)會(huì)員查看 |
|
|
“房住不炒”、“租購并舉”及“第三支箭”等政策有利地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。2022年10月16日，習(xí)近平總書記代表中國(guó)共產(chǎn)黨第十九屆中央委員會(huì)向大會(huì)作報(bào)告。其中，針對(duì)住房市場(chǎng)的相關(guān)表述為“堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度?！蔽覀冋J(rèn)為，重申“房住不炒”強(qiáng)化居住屬性，有利剛需和改善性需求釋放。強(qiáng)調(diào)“租購并舉”保供給，積極化解風(fēng)險(xiǎn)，有利“市場(chǎng)+保障”協(xié)調(diào)發(fā)展，并推動(dòng)房企走多元化發(fā)展道路。2022年11月28日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人就資本市場(chǎng)支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展答記者問，“第三支箭”政策出臺(tái)。我們認(rèn)為，政策整體將逐步向好，企業(yè)將從規(guī)模轉(zhuǎn)向質(zhì)量發(fā)展，而龍頭和藍(lán)籌企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)的邏輯依然存在，相關(guān)企業(yè)將獲得供需改善下的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。
央行啟動(dòng)第六輪的第四次全面降準(zhǔn)，推動(dòng)房企融資環(huán)境不斷改善。我們認(rèn)為，從歷史規(guī)律看，全面降準(zhǔn)對(duì)于行業(yè)銷售有一定的積極作用。同時(shí)，從行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)來看，除了以定向降準(zhǔn)為主的第四輪降準(zhǔn)周期和疊加行業(yè)調(diào)控的第五輪降準(zhǔn)周期和第六輪降準(zhǔn)周期的前三次降準(zhǔn)外，A股地產(chǎn)指數(shù)在市場(chǎng)全面降準(zhǔn)之后往往表現(xiàn)良好（其中，第三輪全面降準(zhǔn)后的一年才出現(xiàn)超額收益）。
中證800地產(chǎn)指數(shù)（代碼399965）屬于中證800行業(yè)指數(shù)系列，該系列反映了中證800指數(shù)樣本中不同行業(yè)公司證券的整體表現(xiàn)，為投資者提供了分析工具。我們認(rèn)為該指數(shù)是投資布局A股上市地產(chǎn)企業(yè)的優(yōu)秀工具。
我們認(rèn)為中證800地產(chǎn)指數(shù)主要有以下特點(diǎn)。1）整體偏向大中盤風(fēng)格，流動(dòng)性較好。2）囊括地產(chǎn)行業(yè)龍頭公司，能夠較為全面地反映地產(chǎn)行業(yè)上市公司的整體表現(xiàn)。3）近一年收益表現(xiàn)明顯優(yōu)于主流寬基指數(shù)。4）具備較高彈性，在上漲市表現(xiàn)優(yōu)異。
華寶中證800地產(chǎn)交易型開放式指數(shù)證券投資基金，簡(jiǎn)稱地產(chǎn)ETF（基金代碼：159707），緊密跟蹤中證800地產(chǎn)指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化。產(chǎn)品管理費(fèi)率為0.50%/年，托管費(fèi)率為0.10%/年。我們認(rèn)為，該ETF標(biāo)的指數(shù)囊括了地產(chǎn)行業(yè)的優(yōu)質(zhì)公司，近一年收益表現(xiàn)優(yōu)異。因此，對(duì)應(yīng)的地產(chǎn)ETF是投資我國(guó)地產(chǎn)行業(yè)的優(yōu)良工具。
華寶基金在被動(dòng)投資領(lǐng)域具有深厚積累，指數(shù)產(chǎn)品類型豐富。此外，指數(shù)研發(fā)投資團(tuán)隊(duì)及基金經(jīng)理蔣俊陽先生具備豐富的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投資管理經(jīng)驗(yàn)。我們認(rèn)為，這些都將為地產(chǎn)ETF的穩(wěn)定運(yùn)作提供有力保障。
風(fēng)險(xiǎn)提示。本報(bào)告所有分析均基于公開信息，不構(gòu)成任何投資建議；權(quán)益產(chǎn)品收益波動(dòng)較大，適合具備一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者持有
|
|
