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主要邏輯：
　?。?）宏觀方面：國內疫情防控放松后感染壓力在增大；12月美聯儲決議符合預期，但鮑威爾表態(tài)略偏鷹派。
　?。?）供給方面：原料端，鉛精礦和鋅精礦TC持穩(wěn)，銅精礦TC繼續(xù)小幅回落，錫精礦TC略降；冶煉端，本周銅產量環(huán)比持穩(wěn)，鋁周度產量環(huán)比繼續(xù)回升，鋅周度產量環(huán)比繼續(xù)回升，原生鉛和再生鉛開工回升，錫冶煉開工率繼續(xù)略降。
　?。?）需求方面：本周銅桿企業(yè)開工率繼續(xù)小幅回升，再生銅桿開工小幅下降，鉛酸電池開工率繼續(xù)小幅下降，鋁初端開工率繼續(xù)小幅下降，鋅初端開工率小幅回升。
　?。?）庫存方面：本周國內有色品種庫存多數回升；LME有色品種庫存增減互現，變動不大。
　?。?）整體來看：宏觀面樂觀預期部分得到兌現；國內疫情放松后經濟復蘇的預期還在，但當下要面對的是疫情感染增加的壓力。本周部分品種下游有逢低備貨行為，但在疫情感染壓力上升背景下，需求面臨季節(jié)性走弱和額外干擾的雙重壓力，接下來有色金屬累庫的壓力較大。中短期來看，樂觀預期逐步回歸現實，有色將繼續(xù)承壓回落。長期來看，宏觀面悲觀預期及供需趨松將驅動有色價格重心下移。
　　操作建議：可保持震蕩偏空思路。
　　風險因素：國內疫情感染超預期；供應中斷；國內經濟刺激政策超預期