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美元指數(shù)與實(shí)際利率是黃金中長(zhǎng)期定價(jià)的兩個(gè)核心變量。美元指數(shù)通過黃金的商品屬性和貨幣屬性影響黃金價(jià)格，而實(shí)際利率則一方面通過美元強(qiáng)弱間接影響金價(jià)，另一方面，從黃金的金融屬性出發(fā)，安全資產(chǎn)(國(guó)債、黃金等)之間存在一定的替代關(guān)系，實(shí)際利率走強(qiáng)，則國(guó)債未來的預(yù)期收益率走強(qiáng)，國(guó)債相對(duì)黃金吸引力上升，反之，則黃金相對(duì)國(guó)債吸引力更強(qiáng)。
　　開采的平均成本決定了黃金價(jià)格底部。從黃金的商品屬性來看，其價(jià)格不可避免受到供需關(guān)系的影響，其中，央行購(gòu)金量對(duì)黃金供需關(guān)系影響最甚。同時(shí)。其價(jià)格底部又由黃金開采的平均成本決定。
　　短期看，影響金價(jià)的因素較多，主要為短期避險(xiǎn)性質(zhì)。包括經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沖擊、流動(dòng)性因素、國(guó)際地緣政治事件等等，對(duì)金價(jià)影響的特點(diǎn)是:脈沖型。持續(xù)時(shí)間短。