>> 中泰證券-環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)周報：云南建立煤電調(diào)節(jié)容量市場，水火風(fēng)光協(xié)同發(fā)展-221218
| 上傳日期： |
2022/12/19 |
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| 1553KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
汪磊 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件點評：12月15日，云南省發(fā)改委發(fā)布《云南省燃煤發(fā)電市場化改革實施方案（試行）》。文件指出，設(shè)立燃煤發(fā)電調(diào)節(jié)容量市場。按照各類電源、用戶對調(diào)節(jié)能力和系統(tǒng)容量的不同需求差異化分?jǐn)傉{(diào)節(jié)容量成本，逐步建立與系統(tǒng)負(fù)荷曲線一致性相掛鉤的調(diào)節(jié)容量市場交易機(jī)制。
行情回顧：本周，公用事業(yè)板塊指數(shù)下跌1.64%，跑輸滬深300指數(shù)0.54%。環(huán)保板塊指數(shù)下跌1.95%，跑輸滬深300指數(shù)0.84%。公用事業(yè)細(xì)分子行業(yè)中，水電跌幅較小。環(huán)保細(xì)分子行業(yè)中，水務(wù)跌幅較小。
行業(yè)信息：中央經(jīng)濟(jì)工作會議12月15日至16日在北京舉行。會議指出，加強(qiáng)重要能源、礦產(chǎn)資源國內(nèi)勘探開發(fā)和增儲上產(chǎn)，加快規(guī)劃建設(shè)新型能源體系，提升國家戰(zhàn)略物資儲備保障能力。提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)分工中的地位和競爭力，加快新能源、人工智能、生物制造、綠色低碳、量子計算等前沿技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用推廣。
投資建議：
公用電力：國內(nèi)疫情防控策略改善，疫情對經(jīng)濟(jì)增長的擾動趨弱，而隨著穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子措施逐步落地，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)動能恢復(fù)，電力需求有望回升，全社會用電量有望呈現(xiàn)環(huán)比改善態(tài)勢。從發(fā)電量情況來看，為保障電力能源供應(yīng)，預(yù)計火電、核電出力將環(huán)比提高，而風(fēng)光、水電等出力將維持高位水平。裝機(jī)數(shù)據(jù)來看，風(fēng)光新能源新增裝機(jī)規(guī)模居前，尤其是光伏裝機(jī)增幅較大，未來風(fēng)光新能源業(yè)績有望持續(xù)快速增長。建議關(guān)注：1）火電預(yù)計有望迎來盈利拐點，建議關(guān)注火電龍頭且加快推進(jìn)新能源轉(zhuǎn)型的華電國際和火電盈利修復(fù)確定性高以及風(fēng)光新能源轉(zhuǎn)型加速的國電電力；2）核電運(yùn)營商有望迎來量價齊升，建議關(guān)注核電、風(fēng)光新能源雙輪驅(qū)動的中國核電；3）海上風(fēng)電裝機(jī)規(guī)?？焖僭鲩L，且施工費(fèi)用下降及海上風(fēng)電機(jī)組大型化趨勢推進(jìn)，海上風(fēng)電運(yùn)營商迎來發(fā)展機(jī)遇，建議關(guān)注三峽能源、福能股份。4）能源局發(fā)文探索建立市場化容量補(bǔ)償機(jī)制，推動儲能等參與電力現(xiàn)貨交易，發(fā)電機(jī)組正常收益得到保障的同時，運(yùn)營能力強(qiáng)的發(fā)電企業(yè)有望脫穎而出。同時，區(qū)域及全國電力市場的建設(shè)有望使得發(fā)電成本較低的地區(qū)通過省間交易獲利。虛擬電廠建議關(guān)注安科瑞、蘇文電能、恒實科技。電力運(yùn)營商建議關(guān)注內(nèi)蒙華電、晉控電力、建投能源。
環(huán)保：廢棄物資源化帶來市場新機(jī)會，建議關(guān)注稀土回收產(chǎn)能倍增的華宏科技，有機(jī)糟渣資源化快速放量的路德環(huán)境。2022年以來火電投資明顯提速，火電靈活性改造業(yè)務(wù)、火電環(huán)保配套業(yè)務(wù)和鍋爐等裝備有望放量，建議關(guān)注青達(dá)環(huán)保、華光環(huán)能。
新型電力系統(tǒng)：2022H2獨(dú)立儲能項目進(jìn)入實質(zhì)化進(jìn)展的節(jié)奏明顯加快，多個大型獨(dú)立儲能項目開標(biāo)。相較于新能源配儲，獨(dú)立儲能對部件、系統(tǒng)集成要求更高，重點推薦通過收購進(jìn)入新能源電站及儲能領(lǐng)域、具備儲能核心部件自主技術(shù)能力的同力日升，建議關(guān)注天能股份、金盤科技。獨(dú)立儲能亦將帶來溫控標(biāo)準(zhǔn)提升，重點推薦工業(yè)溫控專家、掌握液冷技術(shù)的申菱環(huán)境。
風(fēng)險提示：項目推進(jìn)不及預(yù)期；政策執(zhí)行不及預(yù)期；市場競爭加??；研究報告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時的風(fēng)險。
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