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2022年前期受俄烏沖突及天氣炒作影響國內外玉米期價大幅走強。后期隨著全球經濟衰退炒作、俄烏沖突緩解，美玉米庫消比回升，國內外玉米期價再度回落。展望2023年，全球玉米供需預期轉寬松，種植成本下降，價格重心下移。國內產需缺口擴大，補缺口的路徑更多由內轉外，價格重心將跟隨外盤下移。
　　美玉米種植利潤豐厚帶動遠期產量預期回升，供需預期轉寬松，價格重心下移。
　　谷物定價看玉米，玉米定價看美國CBOT。美玉米出口和工業(yè)消費仍有下調可能，本年度庫消比仍有上調可能。而目前玉米種植利潤豐厚，下年度美玉米產量有望明顯增長，如果僅考慮產量端的變化，下年度庫銷比預計明顯回升。而以美玉米在全球玉米市場中的份額來看，全球玉米市場庫銷比也有望回升，全球供需預期有望逐步轉寬松。從往年美玉米庫消比和農場平均價關系來看，庫消比和農場價格成負相關，那么隨著庫消比的回升，美玉米農場平均價將下行。也即隨著美玉米遠端供需預期轉寬松，美玉米價格重心將下移。
　　隨著原油價格下跌和俄烏沖突緩解，后期種植成本有望下降。隨著歐美經濟轉差，需求下滑，全球疫情形勢逐步好轉，港口周轉加快，運費有望逐步下降，這也將帶動國際貿易成本下降，谷物進口國進口成本下降。
　　國內產需缺口擴大，補缺口由內轉外。跟隨國際玉米價格重心下移。
　　新年度需求增加將帶動產需缺口擴大。但考慮到補缺口將逐步由內轉外，從臨儲玉米拍賣到國產小麥水稻拍賣，國內谷物庫存已經降至低位，依靠進口來補缺口的路徑依賴將逐步增強，預計進口補充也能夠滿足國內自身需求。而全球玉米供需格局將轉寬松，種植成本及國際運費將逐步下移，加上人民幣有望逐步升值，國際進口玉米價格下降將帶動國內玉米價格下降。
　　行情展望：22/23年度因為產量變化不大而需求有所增加，產需缺口略有擴大。補缺口的路徑更多由內轉外，外盤谷物供需及價格變化對國內價格的影響會越來越大。國內玉米價格將根據自身階段性供需松緊的變化圍繞進口成本上下波動，同時國內替代谷物價格、種植成本及貿易成本也對期價產生影響，預計本年度國內玉米期價有望在2600-2900元/噸之間高位震蕩。
　　風險提示：地緣沖突，異常天氣