>> 信達證券-汽車行業(yè)跟蹤：12月前兩周零售／批發(fā)銷量環(huán)比小幅上升，擴內(nèi)需綱要釋放出行消費潛力-221218
| 上傳日期： |
2022/12/19 |
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| 2073KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
陸嘉敏 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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本周汽車板塊小幅下跌。本周（12.12-12.16）汽車板塊-1.97%，居中信一級行業(yè)第15位，跑輸滬深300指數(shù)（-1.10%）0.87pct，跑輸上證指數(shù)（-1.22%）0.75pct。汽車子板塊整體下跌。本周乘用車板塊2.10%，商用車板塊-1.20%，汽車零部件板塊-2.04%，汽車銷售及服務板塊-1.06%，摩托車及其他板塊-2.69%。個股方面，乘用車板塊僅有海馬汽車（+1.15%）、上汽集團（+0.07%）漲幅為正；商用車板塊亞星客車（+6.68%）、安凱客車（+5.30%）漲幅超5%；零部件板塊奧聯(lián)電子（+37.52%）、朗博科技（+10.17%）、瑞鵠模具（+8.25%）、神通科技（+8.08%）、凌云股份（+7.46%）、天普股份（+6.39%）漲幅靠前。
12月前兩周（12.1-12.11）乘用車市場零售/批發(fā)銷量環(huán)比上月同期上漲。12月1-11日，乘用車市場零售49.8萬輛，同比去年下降3%，較上月同期增長21%；全國乘用車廠商批發(fā)46.6萬輛，同比去年下降23%，較上月同期增長6%。11月因疫情原因?qū)е戮€下車展停辦以及經(jīng)銷商閉店比例較高，同時部分消費者也無法提車，車市表現(xiàn)略顯低迷。隨著12月初進一步優(yōu)化疫情防控“新十條”落地，全國各地疫情防控政策逐漸調(diào)整，車市封控狀態(tài)開始改變，下周開始各地市場秩序有望逐步恢復；同時年末購置稅補貼和新能源補貼政策到期或?qū)⒋龠M明年提前消費在12月體現(xiàn)，12月車市有望走出低點。
國際快訊：（1）寶馬申請利用懸架給電動汽車電池充電新專利；（2）Waymo尋求獲得舊金山完全自動駕駛服務許可，不配安全員；（3）傳特斯拉新工廠將落戶墨西哥，馬斯克正與當局洽談最終細節(jié)；（4）斯柯達考慮退出中國市場。
國內(nèi)速遞：（1）發(fā)改委擴內(nèi)需方案：推動汽車消費由購買管理向使用管理轉(zhuǎn)變；（2）2022第二十屆廣州國際車展恢復舉辦，將于12月30日開幕；（3）長安深藍SL03相關(guān)車型的官方指導價預計上調(diào)2000元8000元；（4）吉利汽車建議分拆極氪并擬在美獨立上市；（5）廣汽集團計劃投入850億至1000億元用于智能網(wǎng)聯(lián)和新能源技術(shù)研發(fā)。
本周冷軋板、聚丙烯均價周環(huán)比上漲，天然橡膠、碳酸鋰、銅、鋁均價周環(huán)比下跌。冷軋板均價周環(huán)比+2.70%，聚丙烯均價周環(huán)比+0.47%，天然橡膠均價周環(huán)比-0.08%，碳酸鋰均價周環(huán)比-1.60%，銅均價周環(huán)比-1.78%，鋁均價周環(huán)比-2.18%。
投資建議：我們綜合考慮以下幾因素：1）購置稅刺激效應延續(xù)；2）年末汽車消費旺季催化；3）明年新能源補貼退出促需求提前釋放；我們認為今年12月汽車行業(yè)有望迎來需求集中釋放，板塊盈利能力有望回升。展望2023年，我們認為2023年汽車行業(yè)投資核心是在行業(yè)β或放緩的背景下，尋找智能電動變革下，α向上且確定性較高的賽道及標的：
1）整車從新車周期+技術(shù)儲備角度出發(fā)關(guān)注自主品牌龍頭企業(yè)【比亞迪、吉利汽車、長安汽車、長城汽車、廣汽集團、上汽集團】等，新勢力【蔚來、理想、零跑、小鵬】。
2）零部件把握智能電動核心增量零部件賽道：把握技術(shù)升級趨勢，按【單車價值量】+【滲透率】+【國產(chǎn)化率】三維度篩選，現(xiàn)階段重點看好【線控底盤、線束線纜、智能座艙、一體壓鑄、電驅(qū)動】等高成長高彈性賽道。①線控底盤【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集團、耐世特】等；②線束線纜【卡倍億、滬光股份】等；③智能座艙【德賽西威、均勝電子、常熟汽飾、華陽集團】；④一體化壓鑄【文燦股份、廣東鴻圖、愛柯迪、旭升集團】；⑤電驅(qū)動【英博爾、欣銳科技】等。
風險因素：汽車消費政策執(zhí)行效果不及預期、疫情反復導致供給恢復不及預期、外部宏觀環(huán)境惡化。
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