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我們的觀點(diǎn)：2023年P(guān)VC行業(yè)的供給大概率仍將維持寬松，此時(shí)供需平衡的走勢關(guān)鍵就在于需求。我們認(rèn)為隨著地產(chǎn)的自我修復(fù)，需求將同比2022年出現(xiàn)一定回升，加上本身季節(jié)性的回歸，2023年P(guān)VC行業(yè)仍然將有自己的淡旺季區(qū)分，而在這期間會涌現(xiàn)出趨勢性策略機(jī)會以及套利策略的機(jī)會。
　　我們的邏輯：由于2022年因?yàn)樾袠I(yè)利潤觸底，PVC未來存量產(chǎn)能只需需求端給到一定利潤空間，便會有較為顯著的供應(yīng)回歸。再加上高庫存和進(jìn)口潛在的增長，2023年P(guān)VC行業(yè)的供應(yīng)仍然將較為寬松。需求端，隨著地產(chǎn)在政策的引導(dǎo)下逐漸自我修復(fù)，PVC自身需求的淡旺季仍然能夠得到體現(xiàn)，但出口需求可能將因?yàn)槊绹蛢r(jià)貨源大量沖擊海外市場而有所走弱。
　　投資展望：因?yàn)楣?yīng)寬松的前提，PVC相比較供不應(yīng)求則較為容易出現(xiàn)供過于求的局面，我們推薦在PVC淡旺季轉(zhuǎn)換的節(jié)點(diǎn)關(guān)注逢高做空的交易機(jī)會。套利策略方面，鑒于2022年底盤面已經(jīng)回歸contango，后續(xù)建議關(guān)注在上半年可能出現(xiàn)的5-9正套機(jī)會。