>> 首創(chuàng)證券-家用電器行業(yè)周報：11月家電消費承壓，且待疫后消費復(fù)蘇-221218
| 上傳日期： |
2022/12/22 |
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| 1224KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
首創(chuàng)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
陳夢 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
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本周專題:1)11月社增逮有所被曛，家電消費永壓。11月我國社會零售總額為38615億元，同比-5.9%，增速環(huán)比10月回落5.4pct; 11月我國家用電器和音響器材零售額同比-17.3%，降幅環(huán)比擴大，我們認為11月家電等可選消費恢復(fù)進展低于預(yù)期。2)11月住宅商品房銷售及竣工面積降桶環(huán)比擴大。11月住宅竣工面積同比-18.3%，降幅較10月擴大9.1pct: 11月住宅商品房銷售面積同比-32.5%，降幅較10月擴大8.7pct。3)2022年12月14日,中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《擴大內(nèi)需戰(zhàn)咯規(guī)劃綱要(2022—2035年)》。提出要堅定實施擴大內(nèi)需。且其中多條舉措涉及家電消費。11月以來，各地疫情管控逐步放松，房地產(chǎn)利好政策頻出，我們認為疫后消費復(fù)蘇正在進行時。
2023年度投資策咯:寒意漸盡“否”已概，砥礪深耕迎“親”來。我們認為家電板塊近兩年所經(jīng)歷的成本上漲、需求疲弱等不利局面均將明顯改善，逆境中砥礪深耕的細分龍頭領(lǐng)先優(yōu)勢擴大。(1）白電:重點推薦卡薩帝高端引領(lǐng)、“三翼鳥”流量前置及全球化提升競爭力的海爾智掌和多元化、全球化發(fā)展的美的集團;(2）廚電:重點推薦傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，新興業(yè)務(wù)發(fā)力的老板電器，積板關(guān)注受益行業(yè)高景氣且渠道加速拓展的火星人和億田智能等;(3）電工照明:重點推薦渠道產(chǎn)品精耕細作的公牛集團與商照業(yè)務(wù)快發(fā)展的歐廿照明;(4）小家電:推薦新寶股份、飛料電器，積極關(guān)注蘇泊爾、九陽股份、小熊電暖、滎豪健康等;清潔電器建議關(guān)注萊競電氣、科沃斯、石頭科拉等;(5）視聽:重點推薦板米科拉與光峰科拉:(6）零部件:建議關(guān)注產(chǎn)品格局穩(wěn)定、梯隊良好、汽零業(yè)務(wù)快速發(fā)展的三花智控。
本周行情:本周上證綜指下跌1.22%，家電行業(yè)下跌1.91%，小幅跑輸大盤。其中，白電板塊下跌1.27%，黑電板塊下跌3.38%，廚電板塊下跌3.75%，小家電板塊下跌1.74%，照明電工及其他板塊下跌1.06%。滬(深）股通持股占比方面,至本周五，美的集團滬深股通持股占比20.64%，較上周提高0.42pct:公牛集團滬深股通持股占比11.97%，較上周下降0.03pct:格力電器滬深股通持股占比11.09%，較上周下降0.07pct;九陽股份滬深股通持股占比5.66%，較上周提高0.2pct;老板電器滬深股通持股占比9.01%，較上周提高0.29pct:海爾智家滬深股通持股占比11.13%，較上周下降0.12pct。個股方面:本周家電行業(yè)漲幅前五為光莆股份(11.12%)、奧普家居( 10.23%)、禾盛新材(9.49%)、振邦智能(9.2%)、ST雪萊(6.85%);跌幅前五為毅昌股份(-10.93%)、康盛股份(-10.8%)、星帥爾(-9.94%)、聚隆科技（-9.61%)、天際股份(-9.3%)。
一周重點數(shù)據(jù)最蹤:鍍鋅板卷(0.5mm）本周價格5107元/噸，較上周上漲133元/噸;銅（1#）本周價格65820元/噸，較上周下跌1190元/噸;鋁(A00）本周價格18840元/噸，較上周下跌420元/噸;中國塑料城價格指數(shù)本周價格864.7，較上周下跌1.3。
風(fēng)險提示:原料價格大幅波動;終端需求萎靡風(fēng)險;匯率波動風(fēng)險。
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