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行情回顧
　　截至12月15日收盤，PVC主力合約收于6269元/噸，環(huán)比上漲2.43%。宏觀面利好不斷，包括國內(nèi)防疫政策進(jìn)一步優(yōu)化、美國放緩加息的預(yù)期，政策底的出現(xiàn)對(duì)于股市商品均有明顯的提振。
　　邏輯觀點(diǎn)
　　PVC供應(yīng)方面：本周國內(nèi)PVC行業(yè)整體開工負(fù)荷率略有提升，年底至2023年一季度供給壓力較大。山東信發(fā)、萬華化學(xué)、廣西華誼、中谷及滄州聚隆等超過150萬產(chǎn)能將投產(chǎn)或提負(fù)，整體開工仍有提升空間。出口形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)。PVC面臨需求淡季VS宏觀提振價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，但近期物流運(yùn)輸緊張情況緩解，東南沿海到貨將增加，社會(huì)庫存去庫放緩，出口或?qū)⒊蔀镻VC粉生產(chǎn)企業(yè)緩解庫存壓力的主要途徑。
　　 PVC需求方面：短期PVC終端制品企業(yè)開工負(fù)荷率變化不大，部分制品企業(yè)反映后續(xù)訂單不佳。本周已有少數(shù)北方下游開始停工放假，訂單改善不明顯，下游備貨的積極性不高。行業(yè)融資信心修復(fù)，短期對(duì)情緒上的影響大于實(shí)際。需求端來看，短期市場低迷狀態(tài)預(yù)計(jì)持續(xù)，需求端的修復(fù)最早會(huì)在明年3、4月份顯現(xiàn)。
　　宏觀方面：防疫政策放開以及美國加息延緩，政策底的出現(xiàn)對(duì)于股市商品均有明顯的提振。
　　行情展望
　　印度買盤意愿仍較強(qiáng)，短期內(nèi)美國受船運(yùn)限制供應(yīng)被擠出，當(dāng)前PVC社會(huì)庫存去庫+出口放量下邊際改善提振期價(jià)。后續(xù)仍關(guān)注出口延續(xù)性與宏觀變動(dòng)。但后市來看隨著新產(chǎn)能投放壓力及物流緩解，社庫去庫累庫預(yù)期。需求強(qiáng)預(yù)期推動(dòng)絕對(duì)價(jià)格向上，出口接單增加推升進(jìn)口成本上移，因此節(jié)前05預(yù)期驅(qū)動(dòng)向上驅(qū)動(dòng)的反彈上邊際壓力在6500左右。
　　操作建議
　　策略方面，PVC受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期、國內(nèi)疫情防控優(yōu)化以及穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策帶動(dòng)走強(qiáng)，但繼續(xù)上行仍受供需轉(zhuǎn)弱累庫預(yù)期的壓制，關(guān)注6500上行壓力位。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　地產(chǎn)需求持續(xù)轉(zhuǎn)好