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市場(chǎng)表現(xiàn)：上周申萬(wàn)房地產(chǎn)板塊下跌4.66%，同期上證綜指下跌3.85%，深證成指累計(jì)下跌3.94%；橫向?qū)Ρ?，板塊表現(xiàn)位于中游。
　　公司動(dòng)態(tài)：萬(wàn)科企業(yè)，12月22日，公告稱(chēng)12月26日至27日將發(fā)行不超過(guò)37億元3年期中票，其中，15億元用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，增加公司現(xiàn)金管理的靈活性，進(jìn)一步改善公司財(cái)務(wù)狀況，提高公司持續(xù)盈利能力；22億元用于項(xiàng)目建設(shè)。
　　成交市場(chǎng)：12月15日-12月21日，我們重點(diǎn)跟蹤的32城新房成交面積為359萬(wàn)方，環(huán)比-13.1%，同比-50.6%；16城二手房成交面積113萬(wàn)方，環(huán)比-19.8%，同比-19.2%。
　　庫(kù)存情況：截止12月21日，10大城市待售面積8931萬(wàn)方，環(huán)比+0.6%，同比+2.7%，10大城平均去化周期為13.1月，相比上周增加0.8月，相比去年同一日增加1.9月。
　　土地市場(chǎng)：12月12日-12月18日，100大中城市合計(jì)供應(yīng)土地建面720萬(wàn)方，環(huán)比-42.0%，同比+51.3%；成交土地建面1311萬(wàn)方，環(huán)比-56.3%，同比-19.2%。
　　投資建議：中央財(cái)辦就中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議作深入解讀：提出充分認(rèn)識(shí)到房地產(chǎn)行業(yè)的重要性；供給端政策方面，2022年已出臺(tái)的政策要持續(xù)抓好，2023年還將出臺(tái)新舉措，側(cè)重研究解決改善房企資產(chǎn)負(fù)債狀況等；預(yù)期和需求端方面，要著力改善預(yù)期，取消一些妨礙消費(fèi)需求釋放的限制性政策，合理增加消費(fèi)信貸，支持住房改善等消費(fèi)；抓緊研究中長(zhǎng)期治本之策，深入研判房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系、人口變化、城鎮(zhèn)化格局，研究推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式平穩(wěn)過(guò)渡。因城施策方面，工行北京分行與首開(kāi)、華潤(rùn)、遠(yuǎn)洋等10家北京地區(qū)重點(diǎn)房地產(chǎn)企業(yè)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，提供總額4000億元的意向性融資支持。高頻數(shù)據(jù)方面，32城新房成交面積12月前三周同比-36.5%，降幅和11月整月相比走闊4.1pct。當(dāng)下正處于結(jié)束疫情的道路上，中央房地產(chǎn)支持政策已經(jīng)更加積極，政策向市場(chǎng)傳導(dǎo)也將更加有效，待兩次探底完成行業(yè)有望否極泰來(lái)，等待預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)變、銷(xiāo)售逐步回暖。標(biāo)的方面，我們認(rèn)為優(yōu)質(zhì)央國(guó)企先于行業(yè)復(fù)蘇，將充分受益于行業(yè)格局改善和盈利水平改善，同時(shí)建議積極關(guān)注優(yōu)質(zhì)混企民企信用逐步修復(fù)后拿地表現(xiàn)。A股建議關(guān)注金地集團(tuán)、新城控股、保利發(fā)展、招商蛇口、建發(fā)股份、華發(fā)股份、萬(wàn)科A、濱江集團(tuán)；H股建議關(guān)注中國(guó)海外發(fā)展、華潤(rùn)置地、龍湖集團(tuán)、碧桂園、美的置業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)新冠疫情反復(fù)；購(gòu)房信心恢復(fù)不及預(yù)期。