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摘要
　　指數(shù)化投資是一種被動的投資策略，不需要投資者去選取高質(zhì)量的個股或債券，投資者可以通過建立一個可以復(fù)制或跟蹤指數(shù)基準(zhǔn)業(yè)績的投資組合獲得與所跟蹤指數(shù)同樣的收益率水平。指數(shù)化投資上世紀(jì)70年代于美國興起，90年代ETF產(chǎn)品的出現(xiàn)使指數(shù)化投資在全球市場蓬勃發(fā)展。
　　美國和歐洲市場指數(shù)型產(chǎn)品主要包括指數(shù)基金、ETF、指數(shù)衍生品、指數(shù)存托憑證、指數(shù)債券、指數(shù)存款等，其中ETF和指數(shù)共同基金應(yīng)用最為廣泛。近年來美國和歐洲指數(shù)化投資產(chǎn)品數(shù)量和資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步增長，產(chǎn)品類型以權(quán)益類產(chǎn)品為主。全球指數(shù)化產(chǎn)品創(chuàng)新發(fā)展趨勢顯著，以ETF為代表的指數(shù)型產(chǎn)品創(chuàng)新主要有以下特點(diǎn)：一是ESG、可持續(xù)投資ETF投資策略逐漸多樣化；二是受疫情廣泛影響，主題投資呈現(xiàn)加速發(fā)展；三是SmartBeta ETF走向成熟。
　　自2002年出現(xiàn)首只指數(shù)化基金以來，我國指數(shù)化投資發(fā)展經(jīng)歷了2009年和2019年兩次爆發(fā)式增長。我國指數(shù)型基金產(chǎn)品經(jīng)歷了十幾年的發(fā)展歷程，近年以來呈現(xiàn)較快的增長速度，指數(shù)化投資理念的市場接受程度逐年提高。從我國的發(fā)展現(xiàn)狀看，指數(shù)基金占權(quán)益基金的比例僅一成多，發(fā)展空間較大。從產(chǎn)品層面看，股票型指數(shù)基金占比較高，場外基金是最主流的指數(shù)基金類型。但整體來看我國指數(shù)投資還存在監(jiān)管制度與市場體系不完善、投資者“追漲殺跌”特點(diǎn)明顯、指數(shù)重復(fù)跟蹤情況較為普遍等不足。
　　在對美國和歐洲指數(shù)化投資的歷程與現(xiàn)狀梳理、了解全球指數(shù)化投資發(fā)展趨勢的基礎(chǔ)上，我們建議應(yīng)推動我國證券行業(yè)改革與制度完善；優(yōu)化指數(shù)投資生態(tài)，提供高質(zhì)量指數(shù)供給；豐富和創(chuàng)新指數(shù)化產(chǎn)品體系，滿足多元投資需求；明確指數(shù)投資的價(jià)值定位，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，不斷提高投資者教育，推動我國指數(shù)化投資的健康發(fā)展。