>> 德邦證券-電子行業(yè)：800V邏輯確立，產(chǎn)業(yè)鏈迎新增長動能-221226
| 上傳日期： |
2022/12/26 |
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| 4202KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
陳海進(jìn),陳蓉芳 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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新能源汽車滲透率穩(wěn)中有升，續(xù)航補(bǔ)能加速推進(jìn)。新能源車市場熱度不減，展望全年，我們預(yù)計(jì)新能源汽車銷量有望突破650萬輛。近年來眾多新車型在續(xù)航里程上有明顯突破，充電體驗(yàn)方面，車樁比與理想目標(biāo)仍有一定差距，而動輒幾十分鐘的快充時間也難以滿足現(xiàn)實(shí)需求。解決補(bǔ)能焦慮，800V高壓快充時代開啟。
相較于大電流方案，高電壓方案存在明顯優(yōu)勢。根據(jù)公式P=UI，提升充電效率的方式有兩種，分別是提升電流與提升電壓。大電流方案下產(chǎn)生損耗較多，對汽車散熱能力要求高，同時也增加了汽車布線難度，故吸引力不高。相比較而言，高電壓方案規(guī)避了大電流方案下的損耗、散熱、線路等問題，且實(shí)現(xiàn)高電壓方案相對容易，通過增加串聯(lián)電池單元數(shù)量便可實(shí)現(xiàn)，故高電壓方案有望成為未來主流。目前新能源汽車主要采用400V架構(gòu)，各大車廠對于800V架構(gòu)正積極布局中，目前已上市的800V車型有保時捷Taycan、現(xiàn)代ioniq5、小鵬G9等，未來保時捷MacanEV、路特斯eletre等采用800V架構(gòu)的車型將逐步面世。
800V架構(gòu)下，相關(guān)器件有望迎來更新?lián)Q代。
1）SiC功率器件：碳化硅擁有更為出色的電氣特性。SiCMOSFET憑借在高壓損耗、尺寸大小、能耗方面的優(yōu)勢有望廣泛應(yīng)用于新能源汽車800V架構(gòu)。價值量方面，800V架構(gòu)下SiCMOSFET價值量有望達(dá)到6400元。
2）BMS模擬前端芯片與隔離芯片：800V架構(gòu)下電芯數(shù)量翻倍將帶動模擬前端芯片AFE需求，AFE單車價值量有望達(dá)到1600元左右。新能源單車使用數(shù)字隔離芯片約35顆，價值約為200-300元；隔離驅(qū)動芯片約20顆，價值約為150元。
3）薄膜電容：憑其自愈特性、耐壓耐電流能力與低ESR性，薄膜電容有望廣泛用于800V架構(gòu)中。價值量方面，800V架構(gòu)下薄膜電容單車價值量有望達(dá)到500元左右。
4）高壓直流繼電器：高壓直流繼電器自身所具備的耐高壓、耐負(fù)載、耐沖擊能力與抑弧能力使其可廣泛應(yīng)用于800V架構(gòu)中。價值量方面，800V架構(gòu)下高壓直流繼電器單車價值量有望達(dá)到670元以上，充電樁單樁價值量在200-300元左右。
5）激勵熔斷器：激勵熔斷器能夠根據(jù)保護(hù)要求調(diào)整特性，未來有望代替電力熔斷器應(yīng)用于800V架構(gòu)中。價值量方面，800V架構(gòu)下激勵熔斷器單車價值量有望達(dá)到780元左右。
6）磁性元件：800V架構(gòu)下新能源汽車與直流充電樁對磁性元件的需求有望進(jìn)一步提升。價值量方面，800V架構(gòu)下磁性元件單車價值量有望達(dá)到1300元以上，充電樁單樁價值量有望達(dá)到9600元左右。
7）高壓連接器與高壓電纜：800V架構(gòu)下高壓連接器需要更高的絕緣性能與抗溫升能力，價值量及利潤率有望成倍增加，單車價值量有望達(dá)到4000元以上。
投資建議：建議關(guān)注相關(guān)標(biāo)的SiC（天岳先進(jìn)、斯達(dá)半導(dǎo)、東尼電子）、隔離芯片（納芯微）、AFE（杰華特、中穎電子、芯海科技）、薄膜電容（法拉電子、江海股份）、繼電器（宏發(fā)股份、國力股份）、熔斷器（中熔電氣）、磁性元件（可立克、京泉華）、連接器（瑞可達(dá)、永貴電器）。
風(fēng)險提示：800V新能源車銷量不及預(yù)期風(fēng)險；宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇未達(dá)預(yù)期；關(guān)鍵技術(shù)發(fā)展進(jìn)度不及預(yù)期.
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