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鋼材：鋼廠仍需原料補(bǔ)庫(kù)，成本繼續(xù)支撐鋼價(jià)
　　邏輯和觀點(diǎn)：
　　昨日螺紋2305合約縮量減倉(cāng)震蕩收于4006元/噸，環(huán)比上漲0.68%，上海中天報(bào)4040元/噸，環(huán)比持平。熱卷2305合約放量增倉(cāng)上漲收于4048元/噸，環(huán)比漲0.55%，上海本鋼報(bào)4100元/噸，環(huán)比上漲10元/噸。昨日鋼銀全國(guó)城市庫(kù)存649.72萬(wàn)噸，周環(huán)比增加2.34%。昨日螺紋鋼期權(quán)上市首日，全天成交2.69萬(wàn)手，成交金額2177.1萬(wàn)元。
　　整體來(lái)看，供應(yīng)端因?yàn)榻衲隂](méi)有行政限產(chǎn)，所以盡管目前供應(yīng)偏少，但仍高于去年同期水平。需求端淡季表現(xiàn)明顯，剛需成交為主，冬儲(chǔ)意愿弱于往年。庫(kù)存端開(kāi)始累庫(kù)。利潤(rùn)端得到大幅緩解，但尚未轉(zhuǎn)變成普遍盈利的情況。短期鋼廠原料補(bǔ)庫(kù)仍有空間，盡管當(dāng)前需求疲弱，但預(yù)計(jì)價(jià)格仍將被原料推動(dòng)式上漲。中期由于當(dāng)前全產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)庫(kù)存均較低，隨著疫情好轉(zhuǎn)后的經(jīng)濟(jì)修復(fù)，鋼材價(jià)格依舊具備向上的動(dòng)力，但受淡季和春節(jié)累庫(kù)的影響，需求集中恢復(fù)需要時(shí)間，預(yù)計(jì)年后供需格局會(huì)相對(duì)原料端情況更為寬松。年前需關(guān)注廢鋼到貨情況和電爐鋼廠放假的長(zhǎng)短。
　　策略：
　　單邊：高位震蕩
　　跨期：無(wú)
　　跨品種：無(wú)
　　期現(xiàn)：無(wú)
　　期權(quán)：無(wú)
　　關(guān)注及風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：疫情發(fā)展情況、宏觀及地產(chǎn)行業(yè)政策變化、壓縮粗鋼政策等。