>> 財通證券-國機精工(002046)定增助力CVD項目二期建設(shè)，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展提速-221226
| 上傳日期： |
2022/12/27 |
大小： |
803KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉洋,李躍博 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：公司公告《2022年度非公開發(fā)行股票預(yù)案》，擬募集不超2.84億元用于CVD產(chǎn)能建設(shè)及補充流動資金。公司本次非公開發(fā)行股票募集資金總額不超過2.84億元，本次非公開發(fā)行股票數(shù)量上限為2836.50萬股，其中1.99億元擬用于“新型高功率MPCVD法大單晶金剛石項目（二期）”、0.85億元擬用于“補充上市公司流動資金項目”。
二期項目設(shè)計總產(chǎn)能為65萬片/年，打造國內(nèi)領(lǐng)先金剛石產(chǎn)研基地：截至2022年6月底，公司CVD項目（一期）已經(jīng)實施完畢，已具備MPCVD法大單晶金剛石30萬片/年的產(chǎn)能，主要用于培育鉆石生產(chǎn)及功能性材料研發(fā)。CVD項目（二期）擬通過對現(xiàn)有生產(chǎn)場地進(jìn)行改造，新增自制MPCVD設(shè)備建設(shè)寶石級大單晶金剛石生產(chǎn)線和第三代半導(dǎo)體功率器件超高導(dǎo)熱金剛石材料生產(chǎn)線各一條，成為國內(nèi)領(lǐng)先的MPCVD法大單晶金剛石材料科研生產(chǎn)基地。項目設(shè)計總產(chǎn)能為65萬片/年，其中高品級MPCVD法超高導(dǎo)熱單晶/多晶金剛石5萬片，寶石級大單晶金剛石60萬片。
子公司三磨所：CVD金剛石生產(chǎn)商&HTHP壓機供應(yīng)商，培育鉆產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)業(yè)績增量。1）公司現(xiàn)有CVD產(chǎn)線中，寶石級培育鉆石穩(wěn)定產(chǎn)出，并開發(fā)出了2-3寸的金剛石光學(xué)片和散熱片，同時自建培育鉆石零售品牌DEINO；2）公司1963年生產(chǎn)出國內(nèi)第一顆人造金剛石，始終引領(lǐng)國內(nèi)超硬材料及制品行業(yè)發(fā)展。公司現(xiàn)有六面頂壓機產(chǎn)能200-300臺/年，年底擴增至400-450臺/年，供需缺口下盈利能力有望恢復(fù)。
投資建議：國機精工（002046.SZ）下轄兩大國家級科研單位，供應(yīng)航天特種軸承，同時是我國超硬材料領(lǐng)域先行者。公司作為鍛造法六面頂壓機龍頭，同時積極布局MPCVD法培育鉆石，培育鉆石業(yè)務(wù)有望為公司業(yè)績注入新動能。我們預(yù)計公司2022-2024年分別實現(xiàn)歸母凈利潤2.11/3.01/4.01億元，對應(yīng)當(dāng)前PE估值分別為27x/19x/14x，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：培育鉆石業(yè)務(wù)不及預(yù)期，傳統(tǒng)主業(yè)景氣度下滑，子公司持續(xù)虧損。
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