>> 長城國瑞證券-醫(yī)藥生物行業(yè)雙周報2022年第25總第74期：布局疫后修復(fù)，關(guān)注四大方向-221227
| 上傳日期： |
2022/12/27 |
大小： |
1006KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
長城國瑞證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
黃文忠 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
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行業(yè)回顧
本報告期醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)漲幅為-4.85%，在申萬31個一級行業(yè)中位居第13，跑輸滬深300指數(shù)0.60Pct。從子行業(yè)來看，僅血液制品和醫(yī)院上漲，分別上漲1.68%、1.66%；線下藥店、醫(yī)療耗材、體外診斷跌幅居前，分別下跌12.97%、8.11%、7.98%。
估值方面，截至2022年12月23日，醫(yī)藥生物行業(yè)PE（TTM整體法，剔除負值）為24.12x（上期末為25.40x），估值小幅回落，低于負一倍標準差。醫(yī)藥生物申萬三級行業(yè)PE（TTM整體法，剔除負值）前三的行業(yè)分別為醫(yī)院（79.69x）、其他醫(yī)療服務(wù)（49.82x）、醫(yī)療設(shè)備（40.65x），中位數(shù)為29.51x，體外診斷行業(yè)（6.34x）估值最低。
本報告期，兩市醫(yī)藥生物行業(yè)共有55家上市公司的股東凈減持35.70億元。其中，7家增持0.03億元，48家減持36.00億元。
重要行業(yè)資訊
◆2022年美國FDA批準新藥深度盤點
◆國家衛(wèi)健委：《關(guān)于做好新冠肺炎互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)的通知》
◆國家藥監(jiān)局：藥物非臨床安全性評價研究機構(gòu)信息平臺上線運行
◆國家藥監(jiān)局：8批次藥品不符合規(guī)定
◆羅氏：“托珠單抗”獲批新冠適應(yīng)癥，全球首款FDA獲批治療新冠肺炎的單克隆抗體
◆復(fù)宏漢霖：自主研發(fā)創(chuàng)新藥“漢斯狀（斯魯利單抗注射液）”再獲孤兒藥資格認定
◆盤龍藥業(yè)：“冠狀病毒3CL蛋白酶PROTAC”獲美國專利局授權(quán)
◆復(fù)星醫(yī)藥：mRNA疫苗新冠疫苗“復(fù)必泰”于中國香港獲批上市
◆中國醫(yī)藥&輝瑞：簽訂新冠藥“奈瑪特韋片/利托那韋片（Paxlovid）”進口及經(jīng)銷協(xié)議
投資建議：
以北京的恢復(fù)節(jié)奏作為參考，當前多數(shù)城市仍處于流行期，感冒藥品、退燒藥品、抗原檢測試劑盒為居民居家抗疫的基本物資，在上個報告期相關(guān)標的已積累比較大的漲幅，我們不再推薦關(guān)注。
我們建議關(guān)注受益疫后恢復(fù)，常規(guī)醫(yī)療需求修復(fù)的子行業(yè)：一是過去需求被抑制的消費性醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，關(guān)注眼科（愛爾眼科）、口腔科（通策醫(yī)療）、醫(yī)美（華東醫(yī)藥、愛美客、華熙生物）；二是CRO行業(yè)（藥明康德、康龍化成、昭衍新藥），疫情期間臨床試驗受到疫情影響，進度有所耽誤，疫后有利于加快推進積壓的訂單；三是當城市地鐵日客運量等指標回升后，預(yù)計醫(yī)院門診量和手術(shù)量恢復(fù)，建議關(guān)注手術(shù)相關(guān)的麻醉藥品（人福醫(yī)藥）、血液制品（華蘭生物、天壇生物）、體外診斷、高值耗材相關(guān)公司；四是商業(yè)化能力成熟，具備自我造血能力，同時在創(chuàng)新藥領(lǐng)域布局逐步進入收獲期的傳統(tǒng)藥企，如恒瑞醫(yī)藥、科倫藥業(yè)、華東醫(yī)藥、麗珠集團。
風(fēng)險提示：
疫情流行期時間超過預(yù)期，醫(yī)療門診恢復(fù)不及預(yù)期。
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