>> 國信證券-醫(yī)藥生物行業(yè)周報(22年第52周)：科倫藥業(yè)向默沙東授權7個在研ADC項目，2025中國藥典編制大綱發(fā)布-221226
| 上傳日期： |
2022/12/26 |
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| 1900KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
陳益凌,陳曦炳,彭思宇 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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醫(yī)藥板塊估值仍處歷史低位。本周全部A股下跌4.03%（總市值加權平均），滬深300下跌3.19%，生物醫(yī)藥板塊整體下跌5.19%，生物醫(yī)藥板塊表現弱于整體市場。分子版塊來看，化學制藥下跌6.87%，生物制品下跌4.25%，醫(yī)療服務下跌0.94%，醫(yī)療器械下跌2.70%，醫(yī)藥商業(yè)下跌9.01%，中藥下跌8.68%。醫(yī)藥板塊當前市盈率（TTM）為23.36x，估值略有回升，處于近5年歷史估值的4.12%分位數，仍位于偏低水平。
科倫向默沙東授權7個臨床前ADC項目，再次提振ADC出海信心。12月22日，科倫藥業(yè)將7個臨床前ADC項目的研發(fā)、生產與商業(yè)化授權給默沙東，將收到1.75億美元首付款及不超過93億美元的里程碑付款。本次交易為科倫與默沙東的第三次合作，此前科倫分別于2022年5月和7月將新藥SKB264(TROP2-ADC)和臨床早期項目B授予默沙東，三次合作累計交易總額預計達118.21億美元，再創(chuàng)ADC出海交易總額新高，不僅證明了科倫藥業(yè)ADC平臺的研發(fā)實力和國際上對中國創(chuàng)新藥企的日益認可，更為中國ADC創(chuàng)新藥出海再次注入強心劑。
科倫持續(xù)創(chuàng)新轉型，已有3款ADC新藥進入臨床階段?？苽愃帢I(yè)多年來持續(xù)加大研發(fā)投入，22年中報顯示，公司創(chuàng)新管線在研項目33項，臨床研究階段項目共14項，多個項目將迎來收獲期。其中ADC藥物已有3個進入臨床階段，分別為抗腫瘤藥物SKB264、A166、SKB315，作用靶點分別為TROP-2、HER2、Claudin 18.2。A166和SKB264已完成中美雙報，SKB264目前進展最快，是首家獲批IND的國產TROP2-ADC，多項臨床試驗已推進至中后期，三陰性乳腺癌III期注冊臨床試驗已于2022年4月獲批開展。
2025中國藥典編制大綱發(fā)布。大綱提出6項主要任務，進一步強調了藥品標準的重要性，首次強調要加快藥品標準信息化建設，依托藥品標準信息平臺，推進各類標準協調共享。預計2025版藥典將新增250個收載品種，總品種將達6161個。中國藥品標準體系的不斷完善將進一步保障公眾用藥安全有效，推進醫(yī)藥產業(yè)高質量發(fā)展。
風險提示：疫情反復的風險、創(chuàng)新藥研發(fā)失敗風險、藥械集采風險
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