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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　汽車電動(dòng)化、智能化及網(wǎng)聯(lián)化趨勢加速滲透，帶動(dòng)上游電子部件量價(jià)齊升。國內(nèi)電子企業(yè)積極從消費(fèi)電子主業(yè)向汽車電子轉(zhuǎn)型和拓張，市場份額有望進(jìn)一步擴(kuò)大。
　　摘要：
　　給予“增持”評級。汽車電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，連接器線束、PCB、零組件、功率等市場空間持續(xù)擴(kuò)展。國內(nèi)廠商迎來發(fā)展機(jī)遇，看好國內(nèi)汽車電子業(yè)務(wù)占比不斷提升的相關(guān)優(yōu)質(zhì)企業(yè)。
　　我們推薦：瑞可達(dá)（688800）、電連技術(shù)（300679）、永貴電器（300351）等連接器及線束企業(yè)；宏微科技（688711）、東微半導(dǎo)（688261）等功率半導(dǎo)體企業(yè)；東山精密（002348）、鵬鼎控股（002938）等PCB公司；立訊精密（002475）、兆威機(jī)電（003021）、環(huán)旭電子（601231）等在汽車零部件領(lǐng)域擁有優(yōu)先布局的企業(yè)。
　　智能電車加速滲透，帶動(dòng)上游電子部件量價(jià)齊升。（1）連接器及線束：汽車智能化及網(wǎng)聯(lián)化加速滲透，連接器和線束邁向高頻高速高壓化，價(jià)值量大幅度提升；（2）MEMS：智能化及安全法規(guī)的要求下，MEMS的使用量顯著增加；（3）PCB：相比于傳統(tǒng)燃油汽車，新能源汽車除汽車電子用板外，還有電池模組用板、電控用板等，因此單車PCB用量更大，價(jià)值量更高。此外，高壁壘高精度的HDI及軟板的使用占比也不斷增加；（4）功率半導(dǎo)體：功率器件在電動(dòng)車內(nèi)具體用于車載充電系統(tǒng)OBC、電池管理BMS、水冷系統(tǒng)、高壓負(fù)載、高壓轉(zhuǎn)低壓DCDC、主驅(qū)動(dòng)等。從內(nèi)燃車ICE到純電車，功率半導(dǎo)體價(jià)值預(yù)計(jì)將從17美元提升到350美元。
　　國內(nèi)企業(yè)抓住新機(jī)遇，下游積極從消費(fèi)電子向汽車領(lǐng)域拓展。汽車零部件相較于消費(fèi)電子而言，價(jià)值量及長期市場空間更大。國內(nèi)企業(yè)立足于消費(fèi)電子傳統(tǒng)主業(yè)，積累了優(yōu)秀的精密加工能力，同時(shí)在供應(yīng)鏈管控、成本管控、交付能力、解決問題能力、靈活性等方面顯著優(yōu)于傳統(tǒng)汽車供應(yīng)鏈，未來有望加速向車規(guī)級產(chǎn)品延伸。目前諸如立訊精密/環(huán)旭電子/鵬鼎控股/東山精密等平臺型公司多款產(chǎn)品早已通過車規(guī)認(rèn)證，未來我們認(rèn)為國內(nèi)公司將在智能車藍(lán)海市場中拿下更多增量空間。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。外部貿(mào)易摩擦；市場競爭加劇。