>> 國泰君安-基礎(chǔ)化工行業(yè)周報：出口環(huán)比改善，靜待需求復(fù)蘇-221226
| 上傳日期： |
2022/12/27 |
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| 1895KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李旋坤 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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本報告導(dǎo)讀：
基礎(chǔ)化工推薦景氣度易升難降且有成長性的優(yōu)質(zhì)龍頭白馬標(biāo)的。
摘要：
周觀點：1、化工出口數(shù)據(jù)：11月出口環(huán)比10月改善，同比相對弱勢。11月出口數(shù)據(jù)整體呈現(xiàn)弱勢狀態(tài)，從化工品出口量角度，主要品種如MDI、鈦白粉于22年7-8月起開始明顯同環(huán)比走弱，11月數(shù)據(jù)來看雖同比仍相對弱勢，但環(huán)比改善明顯。2、地產(chǎn)鏈或迎來修復(fù)。前期，信貸、債券、股權(quán)三個融資渠道“三箭齊發(fā)”，合力推動房地產(chǎn)融資。本次經(jīng)濟(jì)會議，對房地產(chǎn)市場延續(xù)“房住不炒”的基調(diào)，重點還是在化解存量風(fēng)險，加速行業(yè)出清，為向房地產(chǎn)新發(fā)展模式過渡創(chuàng)造條件。推薦龍佰集團(tuán)（鈦白粉，地產(chǎn)）、萬華化學(xué)（MDI，地產(chǎn)）、華魯恒升（煤化工），受益公司遠(yuǎn)興能源（純堿，地產(chǎn)）等。3、新材料：關(guān)注國內(nèi)具有技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，行業(yè)穩(wěn)定增長的細(xì)分頭部企業(yè)。這些企業(yè)將受益于新技術(shù)的突破及國產(chǎn)滲透率的提升。推薦建龍微納、同益中、瑞豐新材、藍(lán)曉科技、泛亞微透、鼎際得等。4、價格方面：原油、NYMEX天然氣月度價格下跌，煤炭月度價格上漲。截止12月23日，煤價周度環(huán)比+0.00%、月漲幅+13.77%；天然氣價（NYMEX）周度環(huán)比-23.43%、月漲幅-30.96%；原油（WTI原油）周度環(huán)比+1.81%、月漲幅-0.58%。5、價差方面：上周價差漲幅前五為LLDPE（余姚市場7042/吉化）(+7.98%）、聚合MDI（華東）（+4.90%）、TDI（華東）（+4.60%）、純MDI(華東）（+4.24%）、己二酸（華東）（+2.67%）。
投資建議：投資建議：推薦萬華化學(xué)、揚農(nóng)化工、龍佰集團(tuán)、華魯恒升、魯西化工、聯(lián)化科技、金禾實業(yè)、玲瓏輪胎、賽輪輪胎、森麒麟、萬潤股份、國瓷材料、密爾克衛(wèi)、宏川智慧、合盛硅業(yè)、蘇博特、建龍維納、瑞豐新材、藍(lán)曉科技、鼎際得、同益中、怡達(dá)股份、風(fēng)光股份。
風(fēng)險提示：產(chǎn)品價格下跌，需求低于預(yù)期。
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