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【觀點(diǎn)及建議】
　　PTA：成本偏強(qiáng)，單邊震蕩市。當(dāng)前PTA供需雙弱，然而成本偏強(qiáng)支撐，估值重心上移，但弱需求下，成本推漲難度較大，上方空間有限。供應(yīng)端，由于海外PX供應(yīng)商對(duì)明年市場(chǎng)仍然較為看好，年底合約談判期間態(tài)度較為強(qiáng)勢(shì)，PX價(jià)格偏強(qiáng)，國(guó)內(nèi)PTA廠家以降負(fù)荷、推遲重啟的方式獲得博弈優(yōu)勢(shì)，造成PTA產(chǎn)量開(kāi)工持續(xù)低位。需求方面，聚酯開(kāi)工持續(xù)下滑，終端逐步進(jìn)入停工放假，聚酯產(chǎn)銷(xiāo)低迷。而原料價(jià)格持續(xù)高企，終端織造工廠補(bǔ)庫(kù)并不充分，近期有恐慌性的追高補(bǔ)庫(kù)的情況出現(xiàn)，高價(jià)一定程度上抑制補(bǔ)庫(kù)的空間。成本端偏強(qiáng)是當(dāng)前PTA市場(chǎng)交易的核心因素。然而弱需求之下，成本推漲的高度預(yù)計(jì)有限，以單邊震蕩市對(duì)待。
　　MEG：?jiǎn)芜呌^望。近期累庫(kù)預(yù)期隨著美國(guó)寒流的到來(lái)明顯緩解。上周到港大幅縮減導(dǎo)致港口庫(kù)存出現(xiàn)去化，乙二醇強(qiáng)勢(shì)反彈。美國(guó)乙二醇裝置受寒潮影響停車(chē)，對(duì)后續(xù)進(jìn)口貨源或再次有轉(zhuǎn)口的情況出現(xiàn)，港口累庫(kù)壓力緩解。需求端，疫情影響之下，快速、物流周轉(zhuǎn)速度下降，紡服消費(fèi)弱勢(shì)，終端織造陸續(xù)停工放假，導(dǎo)致聚酯弱需求。年底織造對(duì)年后訂單進(jìn)行補(bǔ)庫(kù)即將進(jìn)入尾聲。然而供應(yīng)端，隨著EO轉(zhuǎn)產(chǎn)乙二醇增多，導(dǎo)致乙二醇開(kāi)工率仍在回升，國(guó)產(chǎn)供應(yīng)量持續(xù)提升。海外進(jìn)口乙二醇方面，本周到港量整體偏低，然而發(fā)貨量也降至歷史低位，關(guān)注海外寒潮對(duì)貿(mào)易流向的干擾。單邊建議觀望。