>> 東莞證券-風電軸承行業(yè)深度報告：風電裝機增加有望提升軸承需求，國產(chǎn)替代持續(xù)推進-221229
| 上傳日期： |
2022/12/29 |
大小： |
1107KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評級： |
謹慎推薦 |
作者： |
劉興文 |
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能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型有望促進我國風電裝機容量增長。當前我國積極推進能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，國資委要求2025年，中央企業(yè)的可再生能源發(fā)電裝機比重達到50%以上。截至2022年10月，內(nèi)蒙古、新疆等29個省市已發(fā)布其“十四五”遠景目標綱要、能源/可再生能源發(fā)展規(guī)劃或綠色低碳循環(huán)體系等文件，“十四五”期間風電新增規(guī)劃裝機容量約為313GW。截至2021年末我國風電累計裝機容量為328.48GW，未來各地落實“十四五”風電裝機規(guī)劃的過程中，我國風電裝機容量有望迎來明顯增長。
鋼材價格有望保持低位運行，助力企業(yè)緩解成本壓力。根據(jù)中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會，12月美聯(lián)儲再次加息，并暗示計劃到2023年春季都會加息，高利率環(huán)境對于黑色金屬價格有一定抑制作用。同時國內(nèi)進入冬季以后，鋼材需求有所減少，鋼材價格有望保持低位運行。鋼錠、連鑄圓坯等原材料成本占風電軸承生產(chǎn)成本的比重較高，若未來鋼材價格保持低位運行，風電軸承的生產(chǎn)成本將下降，從而風電軸承企業(yè)的成本壓力有望緩解。
政策支持及技術(shù)創(chuàng)新助力風電軸承國產(chǎn)替代。近年來，我國愈發(fā)重視推動關(guān)鍵核心技術(shù)自主可控，并且積極出臺政策，計劃通過加大統(tǒng)籌協(xié)調(diào)力度、強化財稅金融支持等方式，支持風電軸承等方面的技術(shù)進步?！墩撐覈卮蠹夹g(shù)裝備軸承的自主安全可控》建議，“十四五”期間軸承企業(yè)與產(chǎn)業(yè)鏈上下游單位對2MW以上風電主軸軸承、偏航變槳軸承，以及各種功率的增速器軸承、發(fā)電機軸承等進行聯(lián)合攻關(guān)。在政策支持和技術(shù)攻關(guān)的過程中，風電軸承的國產(chǎn)化程度有望提高。
投資建議：當前我國積極推進能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，根據(jù)各地規(guī)劃，“十四五”期間風電新增規(guī)劃裝機容量約為313GW，我國風電裝機容量有望迎來明顯增長。未來隨著風電裝機容量快速增加，風電軸承等風電設(shè)備的應用需求有望提升。并且，12月美聯(lián)儲再次加息，并暗示計劃到2023年春季都會加息，高利率環(huán)境對于黑色金屬價格有一定抑制作用。同時國內(nèi)進入冬季以后，鋼材需求有所減少，鋼材價格有望保持低位運行，從而支撐風電軸承生產(chǎn)成本下降，助力風電軸承企業(yè)緩解成本壓力。另外，近年來我國愈發(fā)重視推動關(guān)鍵核心技術(shù)自主可控，并且積極出臺政策，計劃通過加大統(tǒng)籌協(xié)調(diào)力度、強化財稅金融支持等方式，支持風電軸承等方面的技術(shù)進步，疊加我國風電軸承企業(yè)不斷推進研發(fā)創(chuàng)新，未來風電軸承的國產(chǎn)化程度有望提高。建議關(guān)注風電軸承生產(chǎn)技術(shù)水平較為領(lǐng)先的新強聯(lián)（300850），以及積極拓展風電軸承業(yè)務的恒潤股份（603985）。
風險提示：政策推進不及預期；原材料價格波動風險；風電軸承產(chǎn)品價格波動風險等
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