>> 華鑫證券-今世緣(603369)公司事件點評報告：沖刺百億目標，公司蓄勢待-221230
| 上傳日期： |
2022/12/30 |
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| 368KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
孫山山 |
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事件
2022年12月29日，今世緣在淮安召開2023年發(fā)展大會。
投資要點
▌ 2022年堅實有力，蓄勢待發(fā)2023年
回顧2022年，公司表現可圈可點：1）打贏“百日大會戰(zhàn)”，打響“新春大會戰(zhàn)”，通過“分品提升、分區(qū)精耕”，市場運營質態(tài)持續(xù)向好。2）加大改革攻堅力度，作出統(tǒng)籌市場拓展與“四部一司”組織變革重大決策，實現組建事業(yè)部的階段性目標。3）技改擴能有序推進，預計至2026年原酒產能將增至7.3萬噸，陶壇儲能達31萬噸。
▌深化五大舉措，擴新品拓區(qū)域
2023年公司深化五大舉措：1）升級高端化品牌矩陣，國緣升級為中國新一代高端白酒，今世緣回歸日常消費，高溝聚力高線光瓶；2）構建全國化突破模式，以四開為超級形象單品，積極布局800元+價格帶戰(zhàn)略新品，V系長三角城市群一體化高端布局；確立省外10個板塊市場，通過3-5年將每個地級市打造成億元市場；3）優(yōu)化一體化廠商模式，提升廠商組織能力，健全分級服務體系；4）鍛造專業(yè)化營銷組織，強化品牌管理體系、營銷組織有序擴容、完善激勵考核機制；5）增強數智化賦能深度，加快數據共享、創(chuàng)新流量利用。
▌盈利預測
我們預計2022-2024年EPS為1.97/2.49/3.09元，當前股價對應PE分別為26/20/17倍，維持“買入”投資評級。
▌風險提示
宏觀經濟下行風險、疫情拖累消費、四開增長不及預期、V系列增長不及預期、省外擴張不及預期等。
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