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①防疫政策優(yōu)化、地產(chǎn)救市措施推出、中美領(lǐng)導(dǎo)人重啟會(huì)晤、中概股監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)（暫時(shí)）出清等事件改善市場(chǎng)情緒，互聯(lián)網(wǎng)政策趨穩(wěn)，中美雙邊釋放對(duì)互聯(lián)網(wǎng)公司積極且明確的信號(hào)。預(yù)計(jì)隨著利好政策的陸續(xù)出臺(tái)，中概股的壓力將進(jìn)一步減輕，市場(chǎng)情緒將進(jìn)一步提振。
　　②美國(guó)通脹的好轉(zhuǎn)給了美聯(lián)儲(chǔ)釋放放緩加息節(jié)奏的信號(hào)，美聯(lián)儲(chǔ)的加息計(jì)劃預(yù)計(jì)將于2023年春季結(jié)束。投資者對(duì)于通脹的擔(dān)憂正在逐步減弱，緊縮周期的結(jié)束利好美港股大盤；在全球央行開啟加息，且經(jīng)濟(jì)處于不穩(wěn)定的大環(huán)境下，中國(guó)央行持續(xù)維持適當(dāng)寬松的貨幣政策，經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)健康，預(yù)計(jì)外資機(jī)構(gòu)將完成從2022年“謹(jǐn)慎悲觀”到“謹(jǐn)慎樂(lè)觀”的態(tài)度轉(zhuǎn)向。
　　③港股市場(chǎng)的估值仍然處于歷史低位，底部態(tài)勢(shì)日漸清晰，預(yù)計(jì)南向資金將加速流入，互聯(lián)網(wǎng)板塊及板塊內(nèi)的優(yōu)質(zhì)個(gè)股將受益于政策及消費(fèi)信心回暖，迎來(lái)配置良機(jī)。
　?、芙当驹鲂杂幸欢ǖ目臻g。隨著互聯(lián)網(wǎng)公司逐步放棄向?qū)Ψ降乇P延伸，各個(gè)公司預(yù)計(jì)還將不斷優(yōu)化ROI較低的項(xiàng)目，精簡(jiǎn)各類項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，從聚焦擴(kuò)張轉(zhuǎn)向聚焦現(xiàn)金流。
　?、葜骶€1 -電商：行業(yè)發(fā)展至今，已是相對(duì)紅海市場(chǎng)，滲透率長(zhǎng)期將處于高位，一定程度上意味著消費(fèi)大盤才是主導(dǎo)企業(yè)收入增長(zhǎng)的核心變量。電商行業(yè)將受益于防疫政策優(yōu)化、消費(fèi)復(fù)蘇和國(guó)家對(duì)于平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期定調(diào)，繼續(xù)修煉內(nèi)功，做精做強(qiáng)優(yōu)勢(shì)項(xiàng)。
　?、拗骶€2 –本地生活：短期疫情管控的放開導(dǎo)致新增病例不斷提升，生活消費(fèi)場(chǎng)景被抑制。商戶的歇業(yè)及更高的防疫成本使得行業(yè)將面臨一段時(shí)間的過(guò)渡期。過(guò)渡期后，行業(yè)回歸正常的增長(zhǎng)通道。副線1 -外賣業(yè)務(wù)用戶數(shù)、消費(fèi)頻次、單量等核心指標(biāo)預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)公司將傾斜資源于中高頻、中客單價(jià)用戶及會(huì)員群體的增長(zhǎng)。夜宵、下午茶等場(chǎng)景也將驅(qū)動(dòng)用戶的消費(fèi)頻次提升；副線2-到店到綜酒旅業(yè)務(wù)將迎來(lái)180度反轉(zhuǎn)，需求快速回升，呈現(xiàn)板塊內(nèi)最大的復(fù)蘇彈性；副線3 -同城零售業(yè)務(wù)仍處于投入期，我們預(yù)計(jì)該業(yè)務(wù)規(guī)模的逐步擴(kuò)大會(huì)為各大公司帶來(lái)新的增量空間。
　　⑦主線3 -互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療：“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”成為疫情管控放開后的優(yōu)先級(jí)解決方案。藥品的供不應(yīng)求、問(wèn)診的需求激增、政策的支持都將使得互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療在2023年迎來(lái)春天，滲透率得以進(jìn)一步提升（類似于2020年的外賣滲透率提升）。需求與頻次的提升將使得互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療巨頭2023年兌現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀面消費(fèi)顯疲態(tài)，疫情反復(fù)致疊加利空，研發(fā)數(shù)據(jù)更新不及時(shí)，第三方數(shù)據(jù)真實(shí)可信性，行業(yè)收入規(guī)模測(cè)算存在偏差，用戶付費(fèi)意愿不及預(yù)期。