久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

結(jié)論與建議：
　　盡管美國加大對中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)壓制力度或?qū)Χ唐诎雽?dǎo)體設(shè)備需求造成影響，但中國半導(dǎo)體領(lǐng)域國產(chǎn)替代進(jìn)程勢必加快。公司作為CMP（拋光）國內(nèi)龍頭將受益于下游市場的增長以及國產(chǎn)替代的推進(jìn)。另外，依托在CMP設(shè)備研發(fā)生產(chǎn)中的積淀，公司順利切入晶圓再生領(lǐng)域（CMP核心設(shè)備），將形成業(yè)績新的增長點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)公司2022、2023年凈利潤4.6億元和5.6億元，同比增長133%和20%，EPS分別為4.31元和5.19元，目前股價(jià)對應(yīng)2023年P(guān)E44倍、PS11倍，股價(jià)較前期高點(diǎn)有較多修正，目前估值具備安全邊際，給予買進(jìn)評級。
　　國產(chǎn)替代空間廣闊，業(yè)績潛力大：10月初美國再次升級對于中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的封鎖，同時(shí)面對可能的美日荷組成半導(dǎo)體聯(lián)盟的封鎖，我們預(yù)計(jì)中國半導(dǎo)體扶持政策的力度將加強(qiáng)，相關(guān)設(shè)備龍頭企業(yè)將直接收益。在CMP設(shè)備領(lǐng)域，美國應(yīng)用材料及日本荏原占據(jù)超過全球8成的市場份額，而CMP設(shè)備作為目前國產(chǎn)替代最順利的環(huán)節(jié)之一，未來國產(chǎn)化的進(jìn)程亦將加速。公司作CMP（拋光）國內(nèi)龍頭將長期受益于下游市場的增長以及國產(chǎn)替代的推進(jìn)。
　　前三季業(yè)績大幅增長：2022前三季度公司實(shí)現(xiàn)營收11.3億元,YOY增長108.4%;實(shí)現(xiàn)凈利潤3.4億元,YOY增長131.4%,扣非后凈利潤2.7億元，YOY增長239%，EPS3.73元。其中，第3季度單季公司實(shí)現(xiàn)營收4.2億元,YOY增長66.3%，實(shí)現(xiàn)凈利潤1.6億元，YOY增長102.5%，扣非后凈利潤1.2億元，YOY增長178%。得益于半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)替代需求旺盛，公司前三季度業(yè)績實(shí)現(xiàn)大幅增長。從毛利率來看，前三季公司綜合毛利率47.4%，較上年同期提升4個百分點(diǎn)。同時(shí)由于公司產(chǎn)值規(guī)模的快速攀升，費(fèi)用率持續(xù)下行，期間費(fèi)用率較上年同期下降了5.2個百分點(diǎn)至28.9%，進(jìn)一步推升了業(yè)績增速。
　　盈利預(yù)測：1H22公司新簽訂單金額20.2億元，YOY增長133%，公司未來業(yè)績大幅成長確定性高，同時(shí)隨著產(chǎn)值規(guī)模的提升，公司盈利能力亦將持續(xù)提升。另外，依托在CMP設(shè)備研發(fā)生產(chǎn)中的積淀，公司順利切入晶圓再生領(lǐng)域（CMP核心設(shè)備），將形成業(yè)績新的增長點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)公司2022、2023年凈利潤4.6億元和5.5億元，同比增長133%和20%，EPS分別為4.31元和5.19元，目前股價(jià)對應(yīng)2023年P(guān)E44倍、PS11倍，股價(jià)較前期高點(diǎn)有較多修正，目前估值具備安全邊際，給予買進(jìn)評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：中美科技摩擦加劇導(dǎo)致晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)放緩