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1、市場(chǎng)行情
　　本周（2022年12月26日至12月30日），中證轉(zhuǎn)債漲幅為1.08%，表現(xiàn)弱于中證全指（1.42%）。分類別來(lái)看，超高平價(jià)券（轉(zhuǎn)股價(jià)值大于130元）漲幅均值為3.31%，表現(xiàn)優(yōu)于高平價(jià)券（2.34%）、中平價(jià)券（1.19%）、低平價(jià)券（0.49%）和超低平價(jià)券（-0.01%）。低評(píng)級(jí)券（評(píng)級(jí)為AA-及以下）的漲幅均值為0.84%，表現(xiàn)弱于中評(píng)級(jí)券（1.09%）和高評(píng)級(jí)券（1.39%）。
　　從轉(zhuǎn)債規(guī)?？矗局艽笠?guī)模轉(zhuǎn)債（債券余額大于50億元）的漲幅均值為0.99%，表現(xiàn)弱于中規(guī)模券（1.37%），優(yōu)于小規(guī)模券（0.39%）。從行業(yè)來(lái)看，漲幅排名前30的可轉(zhuǎn)債主要來(lái)自電氣設(shè)備（6只）、機(jī)械設(shè)備（6只）、化工（5只）、公用事業(yè)（3只）；跌幅居前的30只可轉(zhuǎn)債主要來(lái)自醫(yī)藥生物（8只）、化工（5只）。
　　2、價(jià)格均值為116.65元，處于歷史中等水平
　　截至2022年12月30日，存量可轉(zhuǎn)債共467只，余額為8227.75億元。12月30日，轉(zhuǎn)債的平均價(jià)格為116.65元，分位值為59.47%，處于2018年至今的歷史中等水平。轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為37.20%，分位值為91.76%，處于2018年至今的較高水平。其中，中平價(jià)（轉(zhuǎn)股價(jià)值為90至110元之間）可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為24.64%，高于2018年以來(lái)中平價(jià)轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價(jià)率的中位數(shù)（15.20%）。
　　3、可轉(zhuǎn)債配置方向
　　本周（2022年12月26日至12月30日），中證轉(zhuǎn)債指數(shù)表現(xiàn)弱于中證全指，從平價(jià)看，超高平價(jià)券表現(xiàn)最佳，漲幅均值高達(dá)3.31%；從評(píng)級(jí)看，高評(píng)級(jí)券表現(xiàn)較中評(píng)級(jí)和低評(píng)級(jí)券好；從規(guī)模上看，中規(guī)模券表現(xiàn)優(yōu)于大規(guī)模券和小規(guī)模券。從行業(yè)表現(xiàn)上看，前期漲幅較大的醫(yī)藥行業(yè)本周表現(xiàn)不佳，跌幅居前的30只可轉(zhuǎn)債中有8只來(lái)自醫(yī)藥生物行業(yè)，本周光伏、儲(chǔ)能賽道相關(guān)的轉(zhuǎn)債表現(xiàn)較好。
　　后續(xù)，我們認(rèn)為權(quán)益市場(chǎng)短期以震蕩行情為主，仍會(huì)呈現(xiàn)出行業(yè)輪動(dòng)的特征，投資者仍需謹(jǐn)慎操作。與新冠疫情相關(guān)的新冠藥物、抗疫物資等板塊存在回落風(fēng)險(xiǎn)，與消費(fèi)復(fù)蘇相關(guān)的旅游、出行、線下消費(fèi)等板塊短期可能呈現(xiàn)出震蕩走勢(shì)。我們認(rèn)為前期回調(diào)較多的光伏、儲(chǔ)能及新能源車板塊值得關(guān)注。光伏產(chǎn)業(yè)鏈可關(guān)注輔材、光伏電站相關(guān)的轉(zhuǎn)債；儲(chǔ)能領(lǐng)域可關(guān)注大儲(chǔ)能系統(tǒng)、儲(chǔ)能逆變器等環(huán)節(jié)對(duì)應(yīng)的轉(zhuǎn)債；新能源車領(lǐng)域可繼續(xù)關(guān)注基本面優(yōu)質(zhì)的零部件龍頭公司對(duì)應(yīng)的轉(zhuǎn)債。
　　4、風(fēng)險(xiǎn)提示
　　關(guān)注A股市場(chǎng)走勢(shì)對(duì)轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的影響。