>> 浙商證券-交通運輸行業(yè)周報(12月第5周)：航空機場數(shù)據(jù)持續(xù)改善，主要城市地鐵客流環(huán)比向好-230102
| 上傳日期： |
2023/1/2 |
大小： |
1744KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
李丹 |
| 行業(yè)名稱： |
交通運輸 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本周交通運輸行業(yè)行情回顧
1）在30個中信一級行業(yè)中，本周（12月26日-12月30日）交通運輸行業(yè)累計漲幅為+0.05%，位列第23位；滬深300指數(shù)漲幅為+1.13%。
2）在285個中信三級行業(yè)中，本周（12月26日-12月30日），物流綜合、航空、航運、機場累計漲幅分別為+0.50%、-0.93%、-0.93%和-2.83%，分別位列第172、244、245、275位。
出行復(fù)蘇跟蹤
地鐵出行客流量：12月23日-12月29日，1）一線城市：北京、上海、廣州、深圳周平均地鐵客流量分別為369、309、389、271萬人次/天，環(huán)比增長74%、-22%、52%、-20%，較21年的恢復(fù)率分別為41%、30%、49%、43%，較2019年的恢復(fù)率分別為34%、28%、40%、45%；2）新一線城市：成都、重慶、武漢、南京周平均地鐵客流量分別為405、165、184、91萬人次/天，環(huán)比增長59%、53%、75%、1%，較21年的恢復(fù)率分別為77%、54%、57%、36%，較2019年的恢復(fù)率分別為94%、57%、53%、28%。
航空&機場：航班量環(huán)比上升11.7%
行業(yè)：本周航班執(zhí)行量環(huán)比上升。根據(jù)航班管家數(shù)據(jù)，12月24日-12月30日，國內(nèi)、國際航線客運航班日均執(zhí)行量6647班次，環(huán)比上周+11.7%，同比2021年-25.3%，同比2019年-53.0%。
航司：12月24日-12月30日，國航、南航、東航、春秋、吉祥、華夏合計執(zhí)飛航班量分別為4751、6700、6155、1598、1568、1100班次，環(huán)比上周分別+21.7%、+3.9%、+2.3%、-3.2%、-0.6%、+13.8%。
本周飛機利用率環(huán)比上升。12月24日-12月30日，全民航機隊利用率約為3.6小時/天，環(huán)比上周+0.4小時，其中寬體機利用率為1.8小時/天，環(huán)比+0.3小時/天；窄體機為4.0小時/天，環(huán)比+0.4小時/天；支線飛機為1.9小時/天，環(huán)比+0.0小時。國航、南航、東航、春秋、吉祥、華夏日均利率用分別為3.1、3.4、2.9、4.3、5.5、3.4小時/天，環(huán)比上周分別+0.6、+0.1、+0.1、-0.1、-0.1、+0.3小時/天。
機場：12月24日-12月30日，上海浦東、上海虹橋、首都機場、大興機場、白云機場、深圳機場日均進出港航班量分別為392、398、426、348、522、508架次，環(huán)比上周分別+0.8%、+1.3%、+34.0%、+35.9%、+22.8%、-2.5%。
香港機場數(shù)據(jù)：12月24日-12月30日，香港機場航班量合計2011班次，環(huán)比上周-0.7%；客流量共計30.9萬人次，環(huán)比上周-4.4%。
海外主要機場：12月24日-12月30日，紐約肯尼迪機場、倫敦希思羅機場、新加坡樟宜機場、日本成田機場、韓國仁川機場、泰國曼谷廊曼機場日均進出港航班量分別為1234、1025、781、533、709、500架次，環(huán)比分別-20.2%、-7.9%、-1.7%、+2.3%、-1.0%、+1.4%，分別恢復(fù)至疫情前同期的83%、89%、72%、71%、61%、67%。
航運：出口集裝箱運價指數(shù)環(huán)比下降2.8%，內(nèi)貿(mào)集運價格指數(shù)環(huán)比下降1.9%
集運市場：1）外貿(mào)市場：12月30日，中國出口集裝箱運價指數(shù)CCFI為1271.31點，環(huán)比上周-2.8%，分航線看，美東/美西/歐洲/東南亞航線環(huán)比分別1.0%/-7.6%/-3.1%/-1.6%；上海出口集裝箱運價指數(shù)SCFI為1107.55點，環(huán)比不變。2）內(nèi)貿(mào)市場：12月17日至12月23日，中國內(nèi)貿(mào)集裝箱運價指數(shù)PDCI為1742點，較上周減少33點，環(huán)比下降1.9%，同比下降186點，降幅為9.6%
油運市場：本周原油運輸指數(shù)（BDTI）平均為1935，環(huán)比下跌7.3%；成品油運輸指數(shù)（BCTI）平均為2130，環(huán)比上漲4.9%。1）原油運輸：截至12月29日，VLCC,270運價為44300美元/天，環(huán)比不變；Suezmax,370運價為41900美元/天，環(huán)比下跌0.2%；Aframax,70運價為46900美元/天，環(huán)比下跌0.2%；Panamax,50運價為94700美元/天，環(huán)比下跌0.1%。2）成品油運輸：MR,37歐陸至美大西洋航線運價33700美元/天，環(huán)比下跌0.3%；MR,38美灣至歐陸航線運價12400美元/天，環(huán)比下跌15.1%；LR1,55中東至遠(yuǎn)東航線運價72000美元/天，環(huán)比不變；LR2,75歐陸至美大西洋海岸運價85800美元/天，環(huán)比不變。
投資建議
1）推薦上海機場、白云機場：國內(nèi)出行需求邊際向上，一旦國際客流恢復(fù)，機場免稅銷售額亦有望恢復(fù)，公司有望迎來業(yè)績&估值雙重修復(fù)。
2）推薦三大航：國際運力占比高，行業(yè)供給確定性降速，需求恢復(fù)后有望出現(xiàn)供需錯配，公司有望顯現(xiàn)較大利潤彈性。
3）推薦春秋航空：低成本優(yōu)勢下業(yè)績相對穩(wěn)健，有望受益于休閑旅游需求率先復(fù)蘇。
4）推薦吉祥航空：國內(nèi)運力占比較大，業(yè)績率先回暖，國門放開前盈利表現(xiàn)更為穩(wěn)健，長期成長性高，洲際航線有望成為新增長點。
5）推薦中谷物流：內(nèi)貿(mào)集裝箱運輸行業(yè)龍頭，散改集&多式聯(lián)運打開賽道成長空間，內(nèi)貿(mào)競爭格局優(yōu)化及運力供給短缺為運價提供支撐，隨著大船訂單交付，公司市場份額有望提升，新船進一步提升公司成本競爭力。
6）推薦中遠(yuǎn)海能：當(dāng)前運價持續(xù)上漲、行業(yè)供給確定性放緩，油運市場景氣度上升，公司作為全球油運龍頭，盈利彈性大，預(yù)計后續(xù)將顯著受益于油運行業(yè)景氣周期。
7）推薦招商南油：煉廠產(chǎn)能轉(zhuǎn)移帶動貿(mào)易路線重構(gòu)，俄油脫鉤推動運距提升，公司為遠(yuǎn)東市
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