>> 國海證券-化工新材料行業(yè)周報：臺積電3納米芯片量產(chǎn)，天奈科技擬定增募資，建設鋰電材料項目-230101
| 上傳日期： |
2023/1/2 |
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| 2448KB |
| 格式： |
pdf 共37頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李永磊,董伯駿 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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無限制-登錄即可下載 |
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投資要點：
核心邏輯
化工新材料領(lǐng)域是化工行業(yè)未來發(fā)展的一個重要方向，傳統(tǒng)化工行業(yè)隨著下游需求增速放緩，市占率向龍頭集中是大趨勢，核心競爭門檻為成本和效率；下游仍處于快速增長的新材料領(lǐng)域則不同，核心的競爭壁壘為研發(fā)能力、產(chǎn)業(yè)鏈驗證門檻、服務能力等，隨著政策支持，國內(nèi)化工新材料行業(yè)有望迎來加速成長期。我們推薦處于核心供應鏈、研發(fā)能力較強、管理優(yōu)異的化工新材料優(yōu)質(zhì)標的，主要包括電子化學品（半導體材料、顯示材料、5G材料等）、新能源材料、醫(yī)藥中間體等領(lǐng)域。維持行業(yè)“推薦”評級。
行業(yè)信息更新
半導體相關(guān)：
12月30日，全球半導體觀察：12月29日，臺積電在中國臺南科學園區(qū)的晶圓18廠新建工程基地，舉辦3nm量產(chǎn)暨擴廠典禮。臺積電董事長劉德音在典禮上表示，目前3nm良率與5nm量產(chǎn)同期相當，已大量生產(chǎn)，市場需求非常強勁。量產(chǎn)后，3nm每年帶來的收入都會大于同期的5nm。公司估計，3nm技術(shù)量產(chǎn)5年內(nèi)，將會釋放全世界1.5兆美元的終端產(chǎn)品價值。在如此強勁的需求支撐下，臺積電在宣布3nm量產(chǎn)的同日，便急鑼密鼓地開啟了擴產(chǎn)進程。臺積電計劃將臺南科學園區(qū)晶圓18廠當做5nm及3nm的“生產(chǎn)重地”，今日公司也透露稱，該廠總投資金額將達新臺幣1.86萬億元（約合人民幣4214億元）。同時，為擴產(chǎn)3nm，晶圓18廠第八期將上梁，八期的每一期大型潔凈室面積達5.8萬平方公尺，是一般標準型邏輯電路工廠的2倍大。
顯示材料相關(guān)：
12月27日，LED inside：韓國政府已計劃在國家戰(zhàn)略技術(shù)中，加入面板顯示技術(shù)，擴大對面板廠稅收補貼，將帶動韓國OLED等新技術(shù)開發(fā)。韓國目前《特別課稅限制法》國家戰(zhàn)略技術(shù)僅涵蓋半導體、電池和疫苗，未來面板顯示將列入補貼范圍中，第一波可獲高達4成的研發(fā)投資補貼和6%的設備投資補貼，第二波則獲得最高3%的減稅優(yōu)惠。韓國顯示產(chǎn)業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)指出，韓國面板業(yè)預計未來五年內(nèi)投資約50萬億韓元，預計韓國面板廠每年可能獲得約1000-1500億韓元的額外稅收減免。專家預計，減稅政策可望改善當?shù)孛姘鍢I(yè)者獲利狀況，并重新獲得競爭力，將重點轉(zhuǎn)移到有機發(fā)光二極體（OLED）面板的開發(fā)與生產(chǎn)。
新能源材料相關(guān)：
12月29日，中國汽車報網(wǎng)：在汽車“新四化”及“雙碳”目標下，新一輪工業(yè)革命的帷幕已經(jīng)徐徐拉開，我國商用車也迎來了新時代，以綠色低碳、智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)為核心的新一代商用車正加速而來。2022年1-11月全國商用車累計整體銷量（批發(fā)）為300.80萬輛，同比下降31.88%。與行業(yè)整體下滑形成鮮明對比的是，細分新能源商用車正迎來快速增長。其中，11月新能源商用車滲透率已經(jīng)達到17.4%，創(chuàng)歷史新高。到2025年，新能源商用車滲透率有望超過30%。此外，交通領(lǐng)域占全國終端碳排放的8%。其中，汽車保有量占比僅為11%的商用車碳排放量高達5.9億噸，占比高達56%。因此，大力發(fā)展低排放甚至零碳排新能源商用車已經(jīng)成為交通運輸減碳的核心，也是實現(xiàn)碳中和目標的關(guān)鍵領(lǐng)域。
重點企業(yè)信息更新：
天奈科技：12月28日，公司發(fā)布《2022年度向特定對象發(fā)行A股股票預案》,本次發(fā)行對象為不超過35名特定投資者，募集資金總額不超過20億元(含本數(shù))，扣除發(fā)行費用后的募集資金凈額計劃用于天奈科技鋰電材料眉山生產(chǎn)基地項目(一期)項目、鋰電池用高效單壁納米導電材料生產(chǎn)項目(一期)、補充流動資金。
重點關(guān)注公司：
重點推薦萬潤股份，公司OLED+沸石分子篩雙向發(fā)力將帶動公司持續(xù)成長。
建議關(guān)注鼎龍股份，公司是國內(nèi)唯一一家全面掌握CMP拋光墊全流程核心研發(fā)技術(shù)和生產(chǎn)工藝的CMP拋光墊供應商，在國內(nèi)拋光墊市場中處于領(lǐng)先地位。
重點推薦國瓷材料，公司是我國無機新材料平臺型公司，熟練掌握了水熱法核心技術(shù)，內(nèi)生的MLCC陶瓷粉、氧化鋯、氧化鋁均達到世界級水平；外延并購的王子制陶（陶瓷制品）和愛爾創(chuàng)（氧化鋯下游制品）均是公司產(chǎn)品的下游，都迎來快速增長。
建議關(guān)注飛凱材料，公司是電子化學品龍頭企業(yè)，5000t/aTFT-LCD光刻膠項目向客戶穩(wěn)定供貨，5500t/a合成新材料項目和100t/a高性能光電新材料提純項目的產(chǎn)能正穩(wěn)步提升，OLED材料的試驗能力和生產(chǎn)線建設亦在有序推進，看好上述項目推動公司未來新增長。
建議關(guān)注濮陽惠成，公司專注順酐酸酐衍生物和功能中間體產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)，受益于我國電子信息產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展、我國智能電網(wǎng)、超/特高壓輸電線路投資力度的不斷加大、新型復合材料的廣泛應用，對順酐酸酐衍生物的需求持續(xù)增長。
重點推薦巨化股份，公司擁有完整的氟化工產(chǎn)業(yè)鏈，主要產(chǎn)品采用國際先進標準生產(chǎn)，核心業(yè)務氟化工處于國內(nèi)龍頭地位（其中氟致冷劑處于全球龍頭地位），特色氯堿新材料處國內(nèi)龍頭地位。
建議關(guān)注萬盛股份，公司是全球最大的有機磷系阻燃劑生產(chǎn)商，通過多年的研發(fā)投入和實踐積累，公司差異化的產(chǎn)品能夠滿足不同客戶的需求，產(chǎn)品逐步被高端客戶所接受。
建議關(guān)注江化微，公司是國內(nèi)產(chǎn)品品
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