>> 華安期貨-滬銅周報：終端需求疲軟，滬銅窄幅波動-230102
| 上傳日期： |
2023/1/2 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鮑峰 |
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投資策略建議：
美國初請失業(yè)金人數(shù)符合預(yù)期，一定程度上緩解市場對美聯(lián)儲激進(jìn)加息的憂慮，但也加重對美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。國內(nèi)疫情防控進(jìn)一步放開，市場最初的樂觀情緒逐漸消退，風(fēng)險偏好降低。
年末內(nèi)貿(mào)市場交投氛圍趨弱，周內(nèi)進(jìn)口虧損幅度在600-700元/噸附近波動，到港提單轉(zhuǎn)為倉單進(jìn)入保稅庫，致使本周五（12月30日）國內(nèi)保稅區(qū)銅庫存環(huán)比上周五增加0.51萬噸。消費層面，本周國內(nèi)主要銅桿企業(yè)開工率為60.32%，環(huán)比下降0.08%，目前銅桿企業(yè)多數(shù)反饋訂單平淡，下游來自線纜及漆包線的訂單均不理想，且北方不少企業(yè)生產(chǎn)進(jìn)入年終收尾階段，已陸續(xù)提前開啟春節(jié)假期。銅桿企業(yè)在當(dāng)下成品庫存居高的壓力下也已經(jīng)開始放緩生產(chǎn)節(jié)奏，部分企業(yè)也表示今年春節(jié)放假時間或?qū)⑻崆?。預(yù)計下周進(jìn)口貨源補(bǔ)充依舊有限，下游消費亮點難尋，預(yù)計庫存將保持增加。
整體來看，目前國內(nèi)社庫維持低位，雖本周盤面回吐漲幅，但下方仍有支撐，但由于目前短期疫情沖擊，終端需求表現(xiàn)疲軟，盤面上漲動力亦不足，預(yù)計維持窄幅震蕩為主。
策略上建議：可考慮做空波動率。
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