>> 開源證券-北交所策略專題報告-2023北交所展望：迎來低位淘金好時機-230102
| 上傳日期： |
2023/1/2 |
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| 1069KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
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作者： |
諸海濱 |
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參考科創(chuàng)板及注冊制創(chuàng)業(yè)板上市節(jié)奏，2023年北交所上市預(yù)計140-150家
參考科創(chuàng)板以及注冊制創(chuàng)業(yè)板的新股發(fā)行速度，科創(chuàng)板開市前四季度共上市116家，首發(fā)募資總額1332億元，而2020Q3-2021Q2則上市185家同比上升59.48%，首發(fā)募資2627億元同比上升97.22%；創(chuàng)業(yè)板自2020年8月開始實行注冊制，開市前四季度上市數(shù)量148家，首發(fā)募集資金1188億元；而在2021Q3-2022Q2上市數(shù)量則上升至182家同比上漲22.97%，首發(fā)募集資金1819億元同比上漲53.11%。我們預(yù)計2023年北交所將會是快速發(fā)行的關(guān)鍵年份，上市數(shù)量預(yù)計在130-150家。
2022Q4北交所發(fā)行速度提升，泥沙俱下中蘊含諸多低估值高成長標的
2022Q4北交所發(fā)行速度提升，共計上市45只新股，首發(fā)募集資金95.91億元。這批新股的平均2022Q3營業(yè)收入3.38億元，凈利潤3999.67萬元，ROE為14.77%。發(fā)行速度提升之下新股整體估值水平保持在較低位置，45只新股的平均PETTM僅為15.94X。這45只新股中包含如康普化學(xué)等多家基本面水平優(yōu)秀的細分行業(yè)龍頭企業(yè)，專精特新“小巨人”共有24家，占比53%。這些公司的估值具有較大提升空間。
北證50權(quán)重前10名占總市值67.33%，腰部成分股Q4換手率領(lǐng)先
分檔統(tǒng)計此輪北證50成分股的市值構(gòu)成可以看出，權(quán)重前10位的股票市值達到809.76億元，占北證50指數(shù)總市值1202.71億元的67.33%，市值集中程度較高。從2022Q4成分股流動性方面來看，權(quán)重在21-30位的股票平均換手率最高，而總成交額則仍高度集中于大權(quán)重高市值股票。2022Q4權(quán)重在21-30位的股票平均換手率29.62%，略高于權(quán)重前10位的23.42%。權(quán)重排名最后20位的換手率則出現(xiàn)下降，分別僅為22.93%、19.57%。成交額來看權(quán)重前10位股票Q4總成交額91.42億元，其它分檔的總成交額則都在20億元以下，集中度同樣較高。
指數(shù)內(nèi)頭部大市值代表性股票及腰部低估值專精特新帶來低位淘金機會
從各檔成分股來看，北證50成分中權(quán)重前10名的包含了吉林碳谷、貝特瑞、連城數(shù)控等北交所內(nèi)大市值、高成長的代表性標的，是2023年主要的投資機會來源。同時在權(quán)重排名11~30名的成分股中具有一些值得關(guān)注的成長確定性較高的細分龍頭專精特新“小巨人”企業(yè)，如佳先股份、同享科技、球冠電纜、科達自控等，其估值水平處在較低位置，2023年具有較強的價值重估可能，帶來投資機會。
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