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游戲：2022年12月28日，國(guó)家新聞出版署下發(fā)2022年進(jìn)口版號(hào)，共下發(fā)44個(gè)進(jìn)口網(wǎng)絡(luò)游戲版號(hào)，其中移動(dòng)版號(hào)數(shù)量33個(gè)，客戶端版號(hào)數(shù)量9個(gè)，主機(jī)游戲版號(hào)數(shù)量2個(gè)。我們認(rèn)為，此次版號(hào)下發(fā)數(shù)量超市場(chǎng)預(yù)期，特別是騰訊獲得的端游和手游版號(hào)大作數(shù)量較多，有望拉動(dòng)2023年游戲行業(yè)流水復(fù)蘇。從行業(yè)來(lái)看，游戲版號(hào)作為游戲行業(yè)的晴雨表，前期版號(hào)數(shù)量和發(fā)放節(jié)奏抑制游戲優(yōu)質(zhì)供給。此次版號(hào)數(shù)量的放松有望大幅提振市場(chǎng)信心，在當(dāng)前諸多行業(yè)政策進(jìn)一步放松的背景下，我們對(duì)明年游戲版號(hào)數(shù)量增加和發(fā)放節(jié)奏更加平穩(wěn)持樂(lè)觀預(yù)期。
　　互聯(lián)網(wǎng)：22年12月23日，視頻號(hào)發(fā)布《視頻號(hào)商家技術(shù)服務(wù)費(fèi)管理規(guī)則》，宣布23年1月1日起，向視頻號(hào)平臺(tái)內(nèi)所有商家收取技術(shù)服務(wù)費(fèi)。整體來(lái)看，視頻號(hào)的抽傭與抖音和快手的抽傭水平保持接近。我們認(rèn)為隨著視頻號(hào)在公司戰(zhàn)略中的重要性進(jìn)一步提升，23年有望在公司投入更多運(yùn)營(yíng)資源的情況下，保持GMV的快速增長(zhǎng)，而技術(shù)服務(wù)費(fèi)的收取將進(jìn)一步增厚視頻號(hào)的收入貢獻(xiàn)。
　　投資建議：推薦重點(diǎn)關(guān)注平臺(tái)經(jīng)濟(jì)業(yè)績(jī)及估值雙修復(fù)機(jī)會(huì)。（1）本周我們首次覆蓋網(wǎng)易云音樂(lè)，公司1月1日宣布達(dá)成和相信音樂(lè)（五月天2006年以后作品版權(quán)所屬公司）的合作，是臺(tái)灣地區(qū)兩家頭部音樂(lè)版權(quán)公司有其中一家回歸云音樂(lè)的標(biāo)志性事件，建議關(guān)注。本周游戲進(jìn)口版號(hào)發(fā)放節(jié)奏超預(yù)期和視頻號(hào)小店抽傭制度對(duì)騰訊23年業(yè)績(jī)有積極驅(qū)動(dòng)，頭部公司建議關(guān)注騰訊控股、快手以及復(fù)蘇斜率陡峭的美團(tuán)-W；利潤(rùn)模型改善的嗶哩嗶哩、愛(ài)奇藝和網(wǎng)易云音樂(lè)和騰訊音樂(lè)；低位有望在疫后復(fù)蘇的泡泡瑪特、百度、微博等。同時(shí)，建議關(guān)注醫(yī)藥電商平臺(tái)京東健康、平安好醫(yī)生等。（2）版號(hào)常態(tài)化，關(guān)注精品大作上線的節(jié)奏，游戲公司長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)實(shí)力以及游戲研發(fā)能力提升，建議關(guān)注網(wǎng)易-S、騰訊控股、三七互娛、吉比特、完美世界等。（3）關(guān)注板塊龍頭價(jià)值修復(fù)及績(jī)優(yōu)個(gè)股，營(yíng)銷板塊，建議關(guān)注分眾傳媒（防疫優(yōu)化下經(jīng)營(yíng)將逐漸修復(fù)）、兆訊傳媒（疫后修復(fù)彈性大）；長(zhǎng)視頻及影視院線，建議關(guān)注芒果超媒、博納影業(yè)（《無(wú)名》定檔春節(jié)檔）等；在線招聘，建議關(guān)注BOSS直聘；線下娛樂(lè)，建議關(guān)注華立科技（游戲游藝設(shè)備龍頭，23年業(yè)績(jī)彈性大）；博彩，續(xù)牌塵埃落定，業(yè)績(jī)持續(xù)疫后修復(fù)，關(guān)注金沙中國(guó)等。（4）教育板塊，職業(yè)教育利好頻發(fā)下相關(guān)個(gè)股估值修復(fù)空間大，貼息政策有望逐步在教育信息化公司收入端體現(xiàn)，教培機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型初顯成效，建議持續(xù)關(guān)注新東方、新東方在線等相關(guān)個(gè)股。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：板塊系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、游戲公司技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)