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近期我們繼續(xù)堅(jiān)定推薦各個(gè)細(xì)分行業(yè)龍頭公司，我們繼續(xù)堅(jiān)定看好【三七互娛】【中國(guó)電影【博納影業(yè)】【分眾傳媒】【完美世界】【愷英網(wǎng)絡(luò)】【鋒尚文化】【騰訊控股】【光線傳媒】【兆訊傳媒】【芒果超媒】【吉比特】【快手】【新東方在線】等
　　在過(guò)去的一周里，傳媒行業(yè)上漲1.91%，在所有行業(yè)中排名第8，傳媒板塊年初到現(xiàn)在下跌24.55%，排名所有板塊第26名。我們看到今年傳媒互聯(lián)網(wǎng)板塊在年底再次迎來(lái)逆襲，影視營(yíng)銷游戲和數(shù)據(jù)資產(chǎn)板塊持續(xù)上漲，我們建議投資者閱讀我們的2023年策略報(bào)告，我們特別提到，2023年重點(diǎn)看好三個(gè)方向：文化自信，疫情后復(fù)蘇（影視和營(yíng)銷）以及中概互聯(lián)。其中文化自信我們?cè)谇捌趫?bào)告中已經(jīng)重點(diǎn)闡述，而中概互聯(lián)，雖然最近仍然有反復(fù)，但我們認(rèn)為，對(duì)于平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的扶持和支持態(tài)度已經(jīng)明確，政府也充分肯定了平臺(tái)經(jīng)濟(jì)在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和促進(jìn)就業(yè)的關(guān)鍵性作用，我們預(yù)期后期對(duì)于平臺(tái)經(jīng)濟(jì)會(huì)發(fā)布更多的支持性政策，同時(shí)我們也看到，隨著疫情后復(fù)蘇后社會(huì)基本恢復(fù)正常，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也是大概率事件，這對(duì)于很多互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司的電商業(yè)務(wù)，廣告業(yè)務(wù)也有正向影響，加上降本增效后的費(fèi)用節(jié)省，我們預(yù)計(jì)四季度和一季度龍頭互聯(lián)網(wǎng)公司的業(yè)績(jī)會(huì)比較亮眼，所以中概互聯(lián)我們繼續(xù)堅(jiān)定推薦。另外，前期我們堅(jiān)定推薦的電影產(chǎn)業(yè)鏈，特別是影院股近期走勢(shì)非常亮眼，我們認(rèn)為在政府大力推動(dòng)擴(kuò)大內(nèi)需的情況下，電影消費(fèi)作為年輕人比較青睞的消費(fèi)方式，未來(lái)有望被進(jìn)一步鼓勵(lì)，而且元旦后很快將迎來(lái)春節(jié)檔，我們相信今年春節(jié)走進(jìn)影院跟家人一起看一場(chǎng)電影將會(huì)非常普及，電影行業(yè)的周期復(fù)蘇趨勢(shì)不可阻擋，后期建議重點(diǎn)關(guān)注春節(jié)檔定檔的電影，以及后期進(jìn)口片的引進(jìn)速度，明年海外大片儲(chǔ)備豐富，電影行業(yè)供給有望迎來(lái)快速回暖，并且屏幕數(shù)增速也出現(xiàn)了拐點(diǎn)，這對(duì)于影院利潤(rùn)率提高也是好事，基于上述邏輯，電影板塊我們繼續(xù)強(qiáng)烈推薦。
　　另外，最近對(duì)于游戲行業(yè)再次迎來(lái)利好，新的一批游戲版號(hào)和進(jìn)口版號(hào)再次發(fā)放，2022年12月28日，國(guó)家新聞出版署發(fā)布2022年進(jìn)口網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔?，?5款游戲獲批；此外12月國(guó)產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔⑼桨l(fā)放，共計(jì)下發(fā)84款國(guó)產(chǎn)版號(hào)。此次發(fā)放的45個(gè)進(jìn)口版號(hào)為2022年首度下發(fā)，距離上一次進(jìn)口版號(hào)公布已有548天的時(shí)間。重點(diǎn)關(guān)注騰訊《寶可夢(mèng)大集結(jié)（移動(dòng)、Switch）》（該游戲?yàn)轵v訊天美和寶可夢(mèng)公司聯(lián)合開發(fā)的MOBA手游）以及客戶端游戲《Valorant》（中文名為《無(wú)畏契約》）。《無(wú)畏契約》是一款以英雄角色為核心的5v5的戰(zhàn)術(shù)射擊類游戲，由拳頭游戲開發(fā)。根據(jù)騰訊季報(bào)，《Valorant》在今年二季度創(chuàng)下流水和月活躍用戶的新高，成為公司海外游戲業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力；另一方面，游戲電競(jìng)賽事VALORANT 2022冠軍賽總觀看時(shí)長(zhǎng)達(dá)6080萬(wàn)小時(shí)，也成為了戰(zhàn)術(shù)射擊品類中觀看時(shí)長(zhǎng)最高的賽事，可見該游戲的高熱度。此次國(guó)服版《無(wú)畏契約》有廣泛的用戶基礎(chǔ)，在騰訊內(nèi)部也有較高優(yōu)先級(jí)，據(jù)Gametrix統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，目前《Valorant》在海外地區(qū)市場(chǎng)份額增長(zhǎng)至約5.95%，并擊敗了《CS：GO》等競(jìng)品，成為全球PC端裝機(jī)量最高的FPS游戲，后續(xù)國(guó)服成績(jī)值得重點(diǎn)關(guān)注。另一大廠網(wǎng)易也同時(shí)收獲《幻想生活》和《突襲：暗影傳說(shuō)》兩款游戲版號(hào)。此外可以關(guān)注完美世界《雙點(diǎn)醫(yī)院（客戶端）》和《筑夢(mèng)頌（客戶端）》、愷英網(wǎng)絡(luò)《仙劍奇?zhèn)b傳：新的開始》和《納薩力克之王》、創(chuàng)夢(mèng)天地《二之國(guó)：交錯(cuò)世界》、游族網(wǎng)絡(luò)《權(quán)力的游戲凜冬將至》、阿里《三國(guó)志-戰(zhàn)旗版》、世紀(jì)華通《饑荒：新家園》、心動(dòng)公司《無(wú)盡旅圖》等知名游戲也均取得進(jìn)口版號(hào)。此次年內(nèi)發(fā)放進(jìn)口版號(hào)，進(jìn)一步提升游戲行業(yè)對(duì)于供給側(cè)改善的信心，國(guó)產(chǎn)版號(hào)常態(tài)化按月發(fā)放確定性較高，且進(jìn)口版號(hào)發(fā)放時(shí)間節(jié)點(diǎn)也符合市場(chǎng)預(yù)期。因此，我們看好游戲行業(yè)的估值修復(fù)，推薦關(guān)注【騰訊控股】【網(wǎng)易】【吉比特】【三七互娛】【愷英網(wǎng)絡(luò)】【完美世界】【心動(dòng)公司】【游族網(wǎng)絡(luò)】【祖龍娛樂】【寶通科技】【昆侖萬(wàn)維】【盛天網(wǎng)絡(luò)】【中手游】等。
　　投資建議上，我們繼續(xù)建議傳媒板塊圍繞三個(gè)方向布局，第一個(gè)方向就是持續(xù)推薦龍頭傳媒公司，我們建議堅(jiān)定持有，調(diào)整即買入，我們強(qiáng)烈推薦：【騰訊控股】【網(wǎng)易】【快手】【博納影業(yè)】【完美世界】【芒果超媒】【分眾傳媒】【鳳凰傳媒】【三人行】【兆訊傳媒】等；第二個(gè)方向，我們看好各個(gè)細(xì)分板塊的龍頭公司，我們繼續(xù)推薦【光線傳媒】【中國(guó)電影】【寶通科技】【華策影視】【吉比特】【新經(jīng)典】【國(guó)聯(lián)股份】等；最后，我們建議繼續(xù)關(guān)注元宇宙方向。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）相關(guān)政策收緊風(fēng)險(xiǎn)；2）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；3）產(chǎn)品發(fā)布進(jìn)度和表現(xiàn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；4）市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)環(huán)境變化風(fēng)險(xiǎn)等；5）系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。