>> 招商證券-家電行業(yè)周報(bào)23w1 ：風(fēng)起青萍之末，智能家居方興未艾-230102
| 上傳日期： |
2023/1/3 |
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| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來(lái)源： |
招商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
史晉星,彭子豪 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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一、周觀點(diǎn)：風(fēng)起青萍之末，智能家居方興未艾
瑩石上市引發(fā)智能家居關(guān)注。IDC統(tǒng)計(jì)，2022年-2026年中國(guó)智能家居設(shè)備市場(chǎng)出貨量將從2.6億臺(tái)突破至5.3億臺(tái)。智能家居領(lǐng)域玩家眾多，既包括以亞馬遜、阿里巴巴為代表的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，也有3C企業(yè)代表小米、華為、?？低?，傳統(tǒng)家電巨頭美的集團(tuán)更是深耕已久，還有新興創(chuàng)業(yè)公司歐博瑞、綠米、云米等環(huán)伺在旁。從競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)公司主要側(cè)重于入口級(jí)的智能單品，智能音屏及聯(lián)動(dòng)控制產(chǎn)品；3C企業(yè)對(duì)于智控、生態(tài)較為重視，客戶體驗(yàn)感較好；家電企業(yè)專注于智能家電創(chuàng)新升級(jí)，圍繞家居場(chǎng)景滲透智能單品，銷售渠道網(wǎng)絡(luò)廣闊；新興創(chuàng)業(yè)公司從智能面板、智能控制等技術(shù)革新部分切入，通過(guò)智能家居系統(tǒng)及服務(wù)打開(kāi)市場(chǎng)，屬于開(kāi)放性平臺(tái)，允許多元產(chǎn)品介入。
智能家居單品規(guī)模有多大？
1）智能音箱：從2014年亞馬遜發(fā)布echo音箱引爆行業(yè)熱潮以來(lái)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)2017年開(kāi)始快速爆發(fā)，3年間從176萬(wàn)臺(tái)猛增至2019年3682萬(wàn)臺(tái)行業(yè)見(jiàn)頂，然而到2022年國(guó)內(nèi)智能音箱銷量萎縮至2756萬(wàn)臺(tái)（全球銷量規(guī)模1.5億臺(tái)），產(chǎn)品創(chuàng)新不足、產(chǎn)品體驗(yàn)差成為行業(yè)增長(zhǎng)后繼無(wú)力的重要原因；按照行業(yè)均價(jià)250元來(lái)算，國(guó)內(nèi)智能音箱規(guī)模不足70億元，全球市場(chǎng)規(guī)模375億元。競(jìng)爭(zhēng)格局方面，國(guó)內(nèi)智能音箱基本三分天下，百度、小米、天貓精靈市場(chǎng)份額分別為35%、30%和28%。
2）家居智能攝像頭：洛圖統(tǒng)計(jì)2022年國(guó)內(nèi)家居攝像頭銷量5100萬(wàn)臺(tái)（全球銷量規(guī)模9900萬(wàn)臺(tái)），艾瑞咨詢預(yù)計(jì)到2025年將達(dá)到8175萬(wàn)臺(tái)，按照行業(yè)均價(jià)220元來(lái)算，國(guó)內(nèi)家居攝像頭規(guī)模112億元，全球市場(chǎng)規(guī)模218億元。競(jìng)爭(zhēng)格局方面，11月線上小米、螢石+海康、喬安市場(chǎng)份額分別為17%、14%和9%。
3）智能門(mén)鎖：洛圖統(tǒng)計(jì)2022年國(guó)內(nèi)智能門(mén)鎖銷量1735萬(wàn)臺(tái)，按平均單價(jià)1300元來(lái)算，對(duì)應(yīng)225億銷售額。競(jìng)爭(zhēng)格局方面，小米、德施曼、凱迪仕市場(chǎng)份額分別為25%、14%和10%。
4）智能中控屏：智能中控屏通常指將室內(nèi)各個(gè)設(shè)備控制功能統(tǒng)一集成在中央控制系統(tǒng)上，通過(guò)面板來(lái)控制的設(shè)備，一塊屏幕實(shí)現(xiàn)智能照明、影音系統(tǒng)、開(kāi)關(guān)、插座、門(mén)鎖和智能家電等設(shè)備的控制。IDC統(tǒng)計(jì)2022年國(guó)內(nèi)智能家居中控屏市場(chǎng)出貨量65萬(wàn)塊，預(yù)計(jì)2026年銷量達(dá)335萬(wàn)塊，未來(lái)五年市場(chǎng)出貨量年復(fù)合增長(zhǎng)率將超過(guò)60%。競(jìng)爭(zhēng)格局方面，歐瑞博一直蟬聯(lián)市場(chǎng)出貨量冠軍占據(jù)45.2%。
地產(chǎn)精裝市場(chǎng)成流量獲取關(guān)鍵。根據(jù)奧維云網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2020-2022年10月近三年時(shí)間，精裝市場(chǎng)智能家居累計(jì)規(guī)模超1200萬(wàn)套，其中智能家居系統(tǒng)配置率13.2%，智能開(kāi)關(guān)配套率18.6%，智能門(mén)鎖和智能安防配套率分別突破79.3%和75.2%。
二、重點(diǎn)公告及數(shù)據(jù)跟蹤
本周重點(diǎn)公告跟蹤包括美的集團(tuán)全屋智能家電INFINI無(wú)際套系發(fā)布、盾安環(huán)境向格力電器定增募資8.1億元已完成、戴森大中華區(qū)前總裁郭浪出任九陽(yáng)總經(jīng)理、海信家電回購(gòu)股份用于員工持股計(jì)劃等。數(shù)據(jù)方面，建議關(guān)注洛圖科技11月智能設(shè)備數(shù)據(jù)、奧維云精裝工程數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)在線熱泵數(shù)據(jù)等。
三、“外資”北上動(dòng)態(tài)
本周陸股通增持0.1%以上標(biāo)的：格力電器、老板電器、三花智控。
風(fēng)險(xiǎn)提示：終端需求不及預(yù)期、地產(chǎn)需求不及預(yù)期、原材料成本及匯率大幅波動(dòng)、疫情防控不及預(yù)期、競(jìng)爭(zhēng)加劇。
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