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行情回顧
　　近期華東甲醇現(xiàn)貨需蕩偏強(qiáng)，價(jià)格中樞不斷上移，盤面處于2550-2700元/噸內(nèi)的波動(dòng)區(qū)間。截止到12月30日收盤，甲醇期貨主力2305合約,價(jià)格為2653元/噸。
　　傳統(tǒng)需求開工進(jìn)入季節(jié)性下降趨勢(shì)中。新興下游C/MTO開工環(huán)比穩(wěn)定。
　　需求方面，新興下游烯烴開工較上周開工環(huán)比小幅提升,港口地區(qū)MTO裝置維持目前狀態(tài)，目前僅寧波富德常州富德南京誠(chéng)志裝置運(yùn)行:市場(chǎng)傳言浙江嘉興MTO計(jì)劃近期復(fù)產(chǎn)。目前未確定。我們預(yù)計(jì)2022年2季度。傳統(tǒng)下游甲醛、醋酸、MTBE開工環(huán)比下降，傳統(tǒng)需求開始進(jìn)入手節(jié)性的減弱周期。供給方面。西北地區(qū)開工負(fù)荷下降的影響。整體上游負(fù)荷環(huán)比小幅下降。
　　港口庫(kù)存將維持低位。
　　上周甲醇沿海整體港口庫(kù)存小幅累庫(kù),符合預(yù)期。本周沿海港口部分時(shí)間封航，靈加港口卸貨運(yùn)力大幅下降，江蘇地區(qū)庫(kù)存持平:浙江地區(qū)下游MTO工廠剛需為主,環(huán)比到港增加，庫(kù)存持續(xù)提升中。本周太倉(cāng)提貨量環(huán)比明顯提升，部分船貨發(fā)往南京、南通等地。未來(lái)兩周進(jìn)口維持在20-25萬(wàn)噸/周左右，浮倉(cāng)周度環(huán)比提升，但12月伊朗裝船數(shù)量下降將平滑港口浮倉(cāng)的壓力。
　　投資建議: 2550-2700區(qū)間震蕩
　　短期來(lái)看，內(nèi)地決定方向，港口決定幅度，西北地區(qū)因補(bǔ)庫(kù)增加上漲近70元,港口在低庫(kù)存的現(xiàn)實(shí)是上漲140元，基本面的庫(kù)存轉(zhuǎn)移也推動(dòng)MA59價(jià)差的走強(qiáng);目前盤面及華東現(xiàn)貨價(jià)格已成為全國(guó)最高價(jià).如伊朗沒(méi)有進(jìn)一步的減產(chǎn)那么盤面和華東現(xiàn)貨都偏高估，不宜再繼續(xù)追多持多，可把單邊換成MA59正套，以防伊朗加大停車力度。