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周觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)回顧：上周（12.26-12.30）上證指數(shù)上漲1.42%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.65%，滬深300指數(shù)上漲1.13%。傳媒（申萬(wàn)）板塊上漲1.93%，跑贏上證綜指0.51pct，跑輸創(chuàng)業(yè)板指0.72pct，跑贏滬深300指數(shù)0.80pct。上周傳媒（申萬(wàn)）指數(shù)在31個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)中位列第9。
　　12月84款國(guó)產(chǎn)游戲版號(hào)獲批，進(jìn)口游戲版號(hào)時(shí)隔一年半首次發(fā)行。2022年12月28日，國(guó)家新聞出版署發(fā)布新一期游戲版號(hào)（84款國(guó)產(chǎn)游戲+44款進(jìn)口游戲）。2022年共計(jì)發(fā)放國(guó)產(chǎn)游戲版號(hào)468款，進(jìn)口游戲版號(hào)（44款）自2021年6月以來(lái)首次獲批。此次審批的國(guó)產(chǎn)游戲中，重點(diǎn)關(guān)注騰訊的《重生邊緣》、《饑荒：新家園》、網(wǎng)易的《巔峰極速》、互愛(ài)互動(dòng)的《秦時(shí)明月：滄?！?、吉比特子公司雷霆網(wǎng)絡(luò)的《淵海王座》等；進(jìn)口游戲中，心動(dòng)網(wǎng)絡(luò)的《無(wú)盡旅途》；網(wǎng)易的《幻想生活》、《突襲：暗影傳說(shuō)》；騰訊的《寶可夢(mèng)大集結(jié)》、《無(wú)畏契約》等備受期待。根據(jù)國(guó)家新聞出版署數(shù)據(jù)，對(duì)比過(guò)去3年，2022年獲批的游戲版號(hào)數(shù)量呈明顯下降趨勢(shì)，2019-2022國(guó)產(chǎn)游戲版號(hào)數(shù)量分別為1570\1316\755\468款；進(jìn)口游戲版號(hào)獲批數(shù)量分別為180\97\76\44款。
　　春節(jié)檔來(lái)臨疊加出海勢(shì)頭不減，營(yíng)收有望筑底回暖，游戲板塊景氣度有望提振。根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)《2022年11月消息產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，2022年11月，國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售收入為191.7億元，同比-19.23%，環(huán)比-3.04%。我們認(rèn)為，伴隨新一期的版號(hào)發(fā)布以及春節(jié)檔的來(lái)臨，在國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)基數(shù)較低的背景下，用戶(hù)活躍情況將會(huì)有所改善，帶動(dòng)游戲公司營(yíng)收回暖。海外端，出海市場(chǎng)小幅增長(zhǎng)，11月中國(guó)自主研發(fā)游戲海外市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售收入13.61億美元，環(huán)比+0.51%，出海或成為游戲公司營(yíng)收的新增長(zhǎng)極。相關(guān)游戲公司有望通過(guò)爆款游戲帶動(dòng)營(yíng)收增量，建議關(guān)注具有獨(dú)立研發(fā)能力、全球化運(yùn)營(yíng)基礎(chǔ)較強(qiáng)的公司，相關(guān)受益標(biāo)的包括三七互娛、吉比特、完美世界、心動(dòng)公司、網(wǎng)易-S、騰訊控股等。
　　投資建議
　　（1）本地生活：相關(guān)標(biāo)的美團(tuán)-W、京東集團(tuán)-SW、阿里巴巴-SW等
　?。?）社交媒體：相關(guān)標(biāo)的騰訊控股、快手-W、嗶哩嗶哩-W等。
　?。?）數(shù)字媒體：相關(guān)標(biāo)的風(fēng)語(yǔ)筑、視覺(jué)中國(guó)、網(wǎng)易-S等。
　?。?）營(yíng)銷(xiāo)：相關(guān)標(biāo)的易點(diǎn)天下、藍(lán)色光標(biāo)、分眾傳媒等。
　?。?）影視：相關(guān)標(biāo)的芒果超媒、光線(xiàn)傳媒、華策影視等。
　　（6）游戲：相關(guān)標(biāo)的三七互娛、吉比特、完美世界、心動(dòng)公司等。
　?。?）出版：相關(guān)標(biāo)的人民網(wǎng)、新華網(wǎng)、中國(guó)出版、閱文集團(tuán)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇