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轉(zhuǎn)眼間2022年已經(jīng)過去，這一年由于俄烏爭端和美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息，使得大類資產(chǎn)價(jià)格運(yùn)行相較2021年，出現(xiàn)了比較明顯的變化。我們通過對(duì)2022年大類資產(chǎn)運(yùn)行情況的回顧，找出其主要價(jià)格驅(qū)動(dòng)因素，并對(duì)大類資產(chǎn)2023年價(jià)格的運(yùn)行態(tài)勢(shì)進(jìn)行展望。
　　股票市場(chǎng)概況：國際主要股市及A股市場(chǎng)皆由漲轉(zhuǎn)跌。全球股市方面可以明顯看到，與2021年相比較，普遍出現(xiàn)由漲轉(zhuǎn)跌的一個(gè)過程，歐美股市的承壓回落尤為明顯，這其中主要是由于以美聯(lián)儲(chǔ)為首的主要央行實(shí)行貨幣緊縮政策所致。我們可以看到，在2022年舉行的8次美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議前一周及當(dāng)周的這段時(shí)間，美國股市普遍呈現(xiàn)階段性承壓回落的態(tài)勢(shì)。而在7月份議息會(huì)議時(shí)段，美股出現(xiàn)上漲，也是因?yàn)榇舜螘?huì)議美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示75BP或是最大加息幅度，未來某個(gè)時(shí)點(diǎn)將放緩加息步伐。這使得市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏放緩，甚至結(jié)束加息進(jìn)程的預(yù)期出現(xiàn)升溫，從而推升風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格。從全年美股運(yùn)行情況來看，一到三季度震蕩下跌，到四季度逐步企穩(wěn)反彈這樣前高后低的整體走勢(shì)，與美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)持續(xù)激進(jìn)加息，直到12月放緩加息步伐的貨幣政策節(jié)奏較為吻合，說明2022年美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格運(yùn)行起到了十分重要的推動(dòng)作用。而受到美國股市的波及，以及加息所帶來的流動(dòng)性變化，以及市場(chǎng)對(duì)大類資產(chǎn)的配置調(diào)整。歐股及亞太地區(qū)主要股市也出現(xiàn)一定程度的回落。國內(nèi)A股主要寬基指數(shù)年度也出現(xiàn)明顯回落，這其中成長風(fēng)格的指數(shù)，如創(chuàng)業(yè)板指、中證500，在2021年度皆有明顯的上漲，但2022年底卻跌幅居前，除了海外流動(dòng)性持續(xù)收緊的影響外，也說明國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面走弱的嚴(yán)峻態(tài)勢(shì)，這使得我國在年末大幅調(diào)整防控政策，并持續(xù)釋放明確的穩(wěn)增長信號(hào)，公共衛(wèi)生安全對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊及影響正逐漸減輕。