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橡膠：昨天大漲，但供需并不太支持追高
　　昨日上漲更多源自于近月大幅上行而帶動遠期同步上漲，而年后供需原本就相對偏樂觀，兩者共同作用下產生昨天行情。短期供需偏向于惡化。近月上行仍有可能延續(xù)，但是，與當前的實際供需的邊際變化存在矛盾。不考慮追高，依舊維持回調做多策略。
　　操作策略：觀望，等待非標價差收縮紙1700附近后再看是否偏多配置。套利：非標基差1700~2200間波動操作。
　　風險因素：原油大幅波動，宏觀對商品超預期的擾動。
　　紙漿：紙漿來回波動，區(qū)間擇高偏空對待
　　供需角度，針葉的流通貨源依舊不足，因此，現(xiàn)貨雖然感覺弱勢，但價格并沒有恐慌性的下跌。產業(yè)利空兌現(xiàn)不足，但沒有顯著利多。趨勢角度，05的走勢依舊取決于美金價格如何變動（決定走勢方向預期）以及現(xiàn)貨實際價格（通過升貼水決定價格波動范圍）。05依舊建議圍繞現(xiàn)貨基差進行交易。
　　操作策略：節(jié)前，反彈至基差偏小水平，拋空，建議關注6770附近甚至更高價格水平。
　　風險因素：大宗商品普遍大幅波動、外盤報價異常波動。
　　棉花：反彈延續(xù)，重心上抬
　　短期來看，價格區(qū)間震蕩，上漲高度及持續(xù)力受制于需求端的復蘇情況，若下游需求實際好轉，將助推價格進一步上行，反之沖高回落；中期仍有承壓風險；長期來看，價格有望重心上抬。
　　操作：短期區(qū)間震蕩，中期承壓。
　　風險因素：宏觀、需求、疫情。
　　白糖：原糖預期走弱，鄭糖上行受阻
　　國際方面正值元旦假期，ICE原糖暫無報價，但預期偏弱運行。后期需重點關注印度開榨情況、出口政策，以及巴西新任總統(tǒng)上臺后糖價的變化情況。國內方面，生產高峰期，食糖階段性累庫，來自基本面的支撐較為有限；且盡管疫情政策有所放松，但即將到來的雙節(jié)對購銷的刺激仍不明顯，現(xiàn)貨成交清單，以剛需為主。
　　操作策略：觀望。
　　風險因素：疫情惡化、拋儲、進口政策變化