>> 東吳證券-房地產(chǎn)行業(yè)跟蹤周報：銷售環(huán)比出現(xiàn)回暖，各地放松態(tài)勢延續(xù)-230103
| 上傳日期： |
2023/1/4 |
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| 963KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
房誠琦 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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上周（2022.12.24-2022.12.30，下同）：上周房地產(chǎn)板塊（SW）漲跌幅2.76%，同期滬深300、萬得全A指數(shù)漲跌幅分別+1.13%，+1.48%，超額收益分別為-3.89%、-4.24%。
房地產(chǎn)基本面與高頻數(shù)據(jù)：（1）房產(chǎn)市場：上周60城新房成交面積479.7萬平，環(huán)比+61.6%，同比-31.7%；2022年12月1日-12月30日累計成交1546.8萬平，同比-27.4%。2022年累計成交18458.4萬平，同比33.1%。上周20城二手房成交面積111.5萬平，環(huán)比+17.2%，同比-15.4%；2022年12月1日-12月30日累計成交523.9萬平，同比-0.8%。2022年累計成交6518.2萬平，同比-13.7%。上周16城新房累計庫存9702.2萬平，環(huán)比-0.4%，同比+1.2%。16城新房去化周期為14.2個月，環(huán)比變動-1.2個月，同比變動+4.3個月。一線、二線、三四線城市去化周期分別為12.2個月、14.2個月、55.6個月，環(huán)比分別變動-0.9個月、-1.5個月、+0.7個月。（2）土地市場：2022年12月26日-2023年1月1日百城供應(yīng)土地數(shù)量環(huán)比+3.4%，同比-51.7%，供應(yīng)土地建筑面積環(huán)比11.9%，同比-49.1%。百城土地成交建筑面積環(huán)比-26.6%，同比+16.8%；成交樓面價環(huán)比-7.3%、同比-15.9%；土地溢價率環(huán)比-1.4pct，同比1.4pct。
重點數(shù)據(jù)與政策：（1）近日，銀保監(jiān)會黨委召開擴大會議，會議強調(diào)，要促進金融與房地產(chǎn)正常循環(huán)，做好“保交樓、保民生、保穩(wěn)定”工作，滿足房地產(chǎn)市場合理融資需求，改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負債表，堅持“房住不炒”定位，“因城施策”實施差別化住房信貸政策，滿足剛性和改善性住房需求，支持長租房市場建設(shè)，推動房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式平穩(wěn)過渡。
（2）武漢市第六輪集中土拍的20宗地塊均成功出讓，總成交額257.11億元。各地繼續(xù)推出相關(guān)放松政策，廣東東莞市12月26日起全域放開商品房限購；濰坊市公積金貸款最高額度提高至60萬元；廣州市深化二手房“帶押過戶”與新建商品房項目“交房即交證”；鄭州市將調(diào)整住房限購政策，鼓勵房地產(chǎn)企業(yè)開展優(yōu)惠讓利活動；成都市實行父母投靠成年子女入戶可購買一套住房。
周觀點：近期銷售受到疫情第一輪沖擊的影響持續(xù)惡化，可能會加快后續(xù)需求側(cè)政策出臺的節(jié)奏，近期南京、東莞、佛山等高能級核心城市陸續(xù)松綁限購等，居民購房信心有望恢復(fù)。另一方面，受到信貸資金和債務(wù)融資等方面的邊際改善影響，供給側(cè)形成持續(xù)催化，12月以來風(fēng)險事件出現(xiàn)的頻次明顯降低，行業(yè)最艱難的時刻很快將過去。我們判斷，隨著疫情沖擊減弱和政策的持續(xù)作用，2023年一季度銷售有望逐步好轉(zhuǎn)。中長期看，隨著風(fēng)險房企收縮，更多資源整合機會和購買力向高信用頭部公司集聚。建議關(guān)注：1）房地產(chǎn)開發(fā)：保利發(fā)展、金地集團、新城控股、首開股份；2）物業(yè)管理：招商積余、華潤萬象生活、新大正。
風(fēng)險提示：房地產(chǎn)調(diào)控政策放寬不及預(yù)期；行業(yè)下行持續(xù)，銷售不及預(yù)期；行業(yè)信用風(fēng)險持續(xù)蔓延,流動性惡化超預(yù)期；疫情反復(fù)、發(fā)展超預(yù)期
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