>> 中信建投-金融控股公司的國際經(jīng)驗(二)：擇善而從，稱體裁衣-230104
| 上傳日期： |
2023/1/4 |
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| 1212KB |
| 格式： |
pdf 共24頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
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作者： |
胡玉瑋 |
| 下載權限： |
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金融控股公司在國際上由來已久，我國可以在監(jiān)管模式、監(jiān)管重點、監(jiān)管方式、權利義務、管控經(jīng)驗等方面充分學習借鑒：
監(jiān)管模式方面，全球各國對于金融控股公司的監(jiān)管模式各有不同，大多經(jīng)歷了分業(yè)與混業(yè)監(jiān)管反復調整的過程，監(jiān)管條例也在不斷細化。主要經(jīng)濟體對于金融控股公司的金融監(jiān)管模式包括“傘形”監(jiān)管（如美國）、“雙峰”監(jiān)管（如英國）、統(tǒng)一監(jiān)管（如德國、日本）、功能監(jiān)管（如新加坡）等。我國監(jiān)管機構將在分析了解我國金融控股機構的特征和運行環(huán)境的基礎上，充分借鑒各國監(jiān)管經(jīng)驗，以融合創(chuàng)新的方式探索適合我國國情的金融控股公司監(jiān)管模式。
監(jiān)管重點方面，主要包括資本充足性、公司治理、風險管理、并表監(jiān)管、關聯(lián)交易和數(shù)據(jù)治理。目前，人民銀行已通過《金融控股公司監(jiān)督試行管理辦法》對相關監(jiān)管領域進行了原則性規(guī)定，并出臺《金融控股公司關聯(lián)交易管理辦法（征求意見稿）》對關聯(lián)交易行為進行規(guī)范約束。按照國際監(jiān)管經(jīng)驗，預計后期還會分別針對資本充足性、并表監(jiān)管和數(shù)據(jù)治理等重點領域出臺專門政策法規(guī)。監(jiān)管方式方面，主要包括準入許可、信息披露、現(xiàn)場檢查和監(jiān)管處罰。
從金融控股母公司與子公司之間的關系來看，主要分析了金融控股母公司的權利、義務和管控經(jīng)驗。權利方面，包含了實質控制、經(jīng)營管理和監(jiān)督審核；義務方面主要是救援義務，需隨時保障金融子公司的清償能力，對陷入償付能力困境的金融子公司承擔資金支持義務；管控經(jīng)驗方面，從不同的維度出發(fā)既可以分為純粹型和經(jīng)營型，也可以分為獨立子公司、協(xié)同子公司和事業(yè)部三種類型。
最后，我們對美國金融控股公司的市場情況進行分析，并對有代表性的金融控股公司的基本情況和發(fā)展歷程進行了梳理，以期對國內的金融控股公司提供些許借鑒參考。
風險分析
?。?）既有政策落地效果及后續(xù)增量政策出臺進展不及預期，地方政府對于中央政策的理解不透徹、落實不到位。（2）金融控股公司及金融監(jiān)管發(fā)生大幅政策轉向，金融穩(wěn)定法及金融保障基金的推出進度不及預期。（3）經(jīng)濟增速放緩，宏觀經(jīng)濟基本面下行，經(jīng)濟運行不確定性加劇。（4）今年以來，股票市場、外匯市場、房地產(chǎn)市場等均較為低迷，市場情緒存在進一步轉劣可能，國際資本市場風險傳染也有可能誘發(fā)國內資本市場動蕩。（5）地緣政治對抗升級風險，俄烏沖突不斷，國際局勢仍處于緊張狀態(tài)。
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