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橡膠：滬膠近月異動繼續(xù)，但主力跟隨困難
　　滬膠近月昨日繼續(xù)大漲，但RU與NR主力的漲幅明顯減少。短期來說，邊際供需惡化較快（港口庫存快速累庫），期貨快速拉升后非標(biāo)基差擴大，追多RU也存在風(fēng)險。因此，操作端，不考慮追高，依舊維持回調(diào)做多策略。
　　操作策略：觀望，等待非標(biāo)價差收縮紙1700附近后再看是否偏多配置。套利：非標(biāo)基差1700~2200間波動操作。
　　風(fēng)險因素：原油大幅波動，宏觀對商品超預(yù)期的擾動。
　　紙漿：紙漿現(xiàn)貨表現(xiàn)穩(wěn)定，期貨預(yù)計仍會維持僵持
　　供需角度，針葉的流通貨源依舊不足，因此，現(xiàn)貨雖然感覺弱勢，但價格并沒有恐慌性的下跌。產(chǎn)業(yè)利空兌現(xiàn)不足，但沒有顯著利多。趨勢角度，05的走勢依舊取決于美金價格如何變動（決定走勢方向預(yù)期）以及現(xiàn)貨實際價格（通過升貼水決定價格波動范圍）。05依舊建議圍繞現(xiàn)貨基差進行交易。
　　操作策略：節(jié)前，反彈至基差偏小水平，拋空，建議關(guān)注6770附近甚至更高價格。
　　風(fēng)險因素：大宗商品普遍大幅波動、外盤報價異常波動。
　　棉花：反彈持續(xù)力受需求限制
　　短期來看，價格區(qū)間震蕩，上漲高度及持續(xù)力受制于需求端的復(fù)蘇情況，若下游需求實際好轉(zhuǎn)，將助推價格進一步上行，反之沖高回落；中期仍有承壓風(fēng)險；長期來看，價格有望重心上抬。
　　操作：短期區(qū)間震蕩，中期承壓。
　　風(fēng)險因素：宏觀、需求、疫情。
　　白糖：巴西燃油稅意外延長，原糖再度走低
　　國際方面，巴西燃油稅豁免延長，原糖期價跌破20美分線。后期需重點關(guān)注印度開榨情況、出口政策。國內(nèi)方面，生產(chǎn)高峰期，食糖階段性累庫，來自基本面的支撐較為有限；且盡管疫情政策有所放松，但即將到來的雙節(jié)對購銷的刺激仍不明顯，現(xiàn)貨成交清單，以剛需為主。
　　操作策略：觀望。
　　風(fēng)險因素：疫情惡化、拋儲、進口政策變化。