>> 中信期貨-大宗商品每日精要-230104
| 上傳日期： |
2023/1/4 |
大小： |
1725KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
屈濤,鄭非凡,黃謙 |
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復(fù)盤:國內(nèi)商品期市收盤多數(shù)下跌，能化品領(lǐng)跌，基本金屬多數(shù)下跌，黑色系多數(shù)下跌，農(nóng)產(chǎn)品漲跌不一，貴金屬漲跌互現(xiàn)。
國內(nèi)宏觀: 12月以來，雖然疫情管控放開對物流和人員流動的限制減少，但由于感染人數(shù)的快速上漲使得整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)需兩端同步走弱。供給端的表現(xiàn)是企業(yè)人員上崗情況受到因病減員的影響，需求端的表現(xiàn)是PMI新訂單指數(shù)連續(xù)三個月下跌。近期疫情逐漸迎來拐點(diǎn)，預(yù)計(jì)12月將是近期的經(jīng)濟(jì)底，2023年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望快速回升。此外，今天有傳聞優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表將得到融資支持，需求端也有更有力的政策出臺，刺激市場對房地產(chǎn)的預(yù)期再度提升，后續(xù)可以關(guān)注相關(guān)政策的落地情況。
海外宏觀:美國12月Markit制造業(yè)PMI由47.7下滑至46.2，創(chuàng)2020年5月以來新低。美國制造業(yè)的進(jìn)一步收縮主要由客戶需求走弱而引發(fā)的生產(chǎn)及新訂單收縮。在需求“內(nèi)外憂困得"的背景下就業(yè)增長緩慢，產(chǎn)能利用率下降，積壓訂單急劇收縮。制造商采購活動放緩，并且主動去化先前累積庫存以完成訂單。美國11月建造支出環(huán)比超預(yù)期上升，細(xì)分項(xiàng)目中，單戶住宅建造支出下降2.9%，多戶住宅環(huán)比，上升2.4%，對應(yīng)11月分化的新屋開工數(shù)據(jù)。而同期美國單、多戶住宅營建許可雙雙回落，或預(yù)示美國未來建造支出上行空間有限。在美聯(lián)儲維持高利率計(jì)劃下，預(yù)計(jì)美國地產(chǎn)將持續(xù)承壓。本周核心關(guān)注美國ISM制造業(yè)PMI與美國勞動力市場數(shù)據(jù)。
貴金屬:昨日貴金屬沖高回落。美債中實(shí)際利率部分小幅回落，通脹預(yù)期部分回落。我們近期持續(xù)強(qiáng)調(diào)美元指數(shù)短期或利空出盡，注意交易節(jié)奏，建議投資者等待短期調(diào)整結(jié)束后再尋求加倉或再建倉機(jī)會，穩(wěn)扎穩(wěn)打。此外，白銀相對短缺指數(shù)維持低位,顯示金銀比空頭交易暫緩，而金銅比開始返升，投資者可以關(guān)注。
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